投資從來不是(shi)一件(jian)簡單的事情,因(yin)為有太多的不可知因(yin)素,無法(fa)預測(ce)也難以(yi)把握。
所(suo)謂“投(tou)資(zi)中最簡(jian)(jian)單的(de)事”,是指盡(jin)量讓投(tou)資(zi)回歸(gui)本(ben)源,去偽(wei)存(cun)真,買便宜的(de)好公(gong)司,注意安全邊(bian)際,注意定價權,人棄我取(qu),在勝負(fu)已分的(de)行業中找贏家,這(zhe)些基本(ben)原(yuan)則看似是投(tou)資(zi)中最簡(jian)(jian)單的(de)事,其(qi)實也是投(tou)資(zi)中最本(ben)質的(de)東西。
投資(zi)理念(nian)和哲學(xue)都是(shi)簡單(dan)的(de)(de),但是(shi)實踐中的(de)(de)情形(xing)卻是(shi)千變萬化的(de)(de),充(chong)滿(man)各(ge)種噪音和干(gan)擾(rao)。簡單(dan)的(de)(de)是(shi)理念(nian)本身,不簡單(dan)的(de)(de)是(shi)如何在荊棘叢(cong)生、陷阱密布的(de)(de)市場中執著地(di)堅(jian)守、靈活地(di)運用。
“最”簡單的(de)(de)事與“不”簡單的(de)(de)事,一(yi)字之差(cha),卻(que)突顯了(le)投(tou)資(zi)中理論與實踐(jian)之間(jian)的(de)(de)巨大鴻溝。“理想很豐滿,現實很骨感”是許多在A股實踐(jian)價值投(tou)資(zi)的(de)(de)人的(de)(de)體(ti)會(hui)。
在中國實踐價(jia)值投(tou)資的(de)難(nan)處,不僅(jin)在于市(shi)場存在較大(da)的(de)波動(dong),有時候還(huan)在于缺乏(fa)好的(de)平臺支持。當(dang)市(shi)場進入概念橫飛、炒作(zuo)盛行的(de)時期,價(jia)值投(tou)資在這(zhe)種環(huan)境下難(nan)免會面(mian)臨階段性的(de)挫折和挑戰。
在經濟變化的主航道上投(tou)資(zi)(zi),就是(shi)通過創新、生意(yi)、組織(zhi)以及潛在投(tou)資(zi)(zi)回報率等基(ji)礎要(yao)素來構建投(tou)資(zi)(zi)系統,投(tou)資(zi)(zi)遵循以下路徑:
1、創(chuang)新促使(shi)新生意誕生或者原有(you)的(de)(de)生意快速(su)整合,從而實現高增長(chang)率(lv);2、具有(you)強大(da)護(hu)城(cheng)河(he)的(de)(de)好生意能實現高資本(ben)回報率(lv);3、創(chuang)業者推動創(chuang)新不斷出現,并創(chuang)造(zao)好的(de)(de)組織和(he)商業模式加深護(hu)城(cheng)河(he),為客(ke)戶和(he)投資者創(chuang)造(zao)價(jia)值;4、合適的(de)(de)價(jia)格使(shi)得投資具有(you)較高的(de)(de)內部收益率(lv)。
構建在(zai)創(chuang)新(xin)(xin)和護(hu)城(cheng)河(he)(he)基礎上的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資框架。基于變(bian)化的(de)(de)環境投(tou)(tou)(tou)資于創(chuang)造出(chu)偉大(da)生意(yi)的(de)(de)偉大(da)公司,換言之是投(tou)(tou)(tou)資于同時具有偉大(da)創(chuang)新(xin)(xin)和強大(da)護(hu)城(cheng)河(he)(he)的(de)(de)公司。創(chuang)新(xin)(xin)是價值創(chuang)造的(de)(de)基礎,護(hu)城(cheng)河(he)(he)是保證投(tou)(tou)(tou)資者可(ke)以賺錢的(de)(de)關鍵。
創(chuang)(chuang)新是(shi)價值創(chuang)(chuang)造(zao)的(de)(de)基(ji)礎創(chuang)(chuang)新是(shi)價值創(chuang)(chuang)造(zao)的(de)(de)基(ji)礎,價值是(shi)通過技術、產品和商業(ye)模式(shi)創(chuang)(chuang)新創(chuang)(chuang)造(zao)出來的(de)(de)。因為人(ren)類的(de)(de)進(jin)步和經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)發展是(shi)由經(jing)(jing)濟(ji)增長帶(dai)來的(de)(de),而經(jing)(jing)濟(ji)增長又是(shi)通過無(wu)數產品被發明(ming)、無(wu)數商業(ye)模式(shi)被建立,從而滿足用(yong)戶需求、實現巨大(da)銷售達到的(de)(de)。可以說,創(chuang)(chuang)新帶(dai)來了巨大(da)價值。
所(suo)以(yi)(yi)(yi),對(dui)(dui)于(yu)基金來說(shuo),投資(zi)成(cheng)功的(de)第一要(yao)素就是(shi)(shi)要(yao)投資(zi)于(yu)創(chuang)(chuang)新(xin)。通過對(dui)(dui)人類歷史各類成(cheng)功創(chuang)(chuang)新(xin)的(de)分析研究(jiu),可以(yi)(yi)(yi)對(dui)(dui)創(chuang)(chuang)新(xin)進行(xing)以(yi)(yi)(yi)下定義:“創(chuang)(chuang)新(xin)是(shi)(shi)以(yi)(yi)(yi)已(yi)有但沒(mei)用過的(de)技術(shu)再造新(xin)的(de)產(chan)品(pin)和(he)(he)生意(yi),與現(xian)有商業環境結合,創(chuang)(chuang)造出10倍不同于(yu)以(yi)(yi)(yi)往的(de)體驗和(he)(he)效(xiao)率。”從(cong)這個(ge)意(yi)義上說(shuo),成(cheng)功的(de)創(chuang)(chuang)新(xin)是(shi)(shi)那(nei)些能夠(gou)充分利用成(cheng)熟技術(shu),尤其是(shi)(shi)以(yi)(yi)(yi)前未曾(ceng)使(shi)用的(de)技術(shu),實現(xian)重(zhong)大的(de)產(chan)品(pin)和(he)(he)商業模式創(chuang)(chuang)新(xin);大幅度地改善體驗和(he)(he)提(ti)高效(xiao)率,從(cong)而創(chuang)(chuang)造價值的(de)創(chuang)(chuang)新(xin)。
每一代創新(xin)都是從新(xin)的能(neng)源和材料開(kai)(kai)始,構建新(xin)的動力(li)機器,構造新(xin)的主機硬件,構建基礎設施網絡和操作系統,在此基礎上開(kai)(kai)發出新(xin)的應用,利用新(xin)的技術架構提(ti)升效率,改造傳統生意,這個(ge)過程會經過幾十年(nian)的時間。
在創(chuang)新(xin)過程中,新(xin)要素轉化為生(sheng)(sheng)意(yi)有(you)幾個階(jie)段:科學(xue)發(fa)現、要素具備(bei)、產(chan)品(pin)研發(fa)、組織設立、生(sheng)(sheng)意(yi)達成(cheng)。不同的(de)(de)要素重構(gou)形成(cheng)新(xin)的(de)(de)產(chan)品(pin)和(he)(he)生(sheng)(sheng)意(yi)。每一代創(chuang)新(xin)都是由多個技術新(xin)要素促成(cheng)的(de)(de),并由優秀的(de)(de)企(qi)業和(he)(he)企(qi)業家予以(yi)(yi)組合開發(fa)出(chu)優秀的(de)(de)產(chan)品(pin)。同時,新(xin)技術的(de)(de)應用(yong)(yong)會對(dui)原(yuan)有(you)產(chan)業產(chan)生(sheng)(sheng)巨大的(de)(de)影響,從(cong)而構(gou)筑新(xin)產(chan)業或(huo)者將原(yuan)有(you)產(chan)業徹底顛覆:機器使得(de)(de)(de)消費(fei)(fei)品(pin)可以(yi)(yi)標準化生(sheng)(sheng)產(chan),公路(lu)、鐵(tie)路(lu)和(he)(he)船(chuan)只使得(de)(de)(de)消費(fei)(fei)品(pin)能夠運到(dao)各地,電話、電報使得(de)(de)(de)跨區(qu)銷售網絡可以(yi)(yi)建立,電視(shi)使得(de)(de)(de)消費(fei)(fei)品(pin)牌得(de)(de)(de)以(yi)(yi)塑造(zao),計算機使得(de)(de)(de)跨區(qu)域管理(li)得(de)(de)(de)以(yi)(yi)實(shi)現。每一次的(de)(de)應用(yong)(yong)替代都帶來了巨大的(de)(de)生(sheng)(sheng)意(yi)機會。
真創新(xin)VS假創新(xin)判(pan)斷真創新(xin)還(huan)是(shi)假創新(xin)的(de)(de)標準,是(shi)新(xin)技術(shu)的(de)(de)應用是(shi)否可以(yi)給一個行業帶來本質的(de)(de)變化。如果是(shi)硬件產(chan)品(pin),可以(yi)通過功能判(pan)別;如果是(shi)應用產(chan)品(pin),則要(yao)看(kan)體(ti)驗和(he)效率的(de)(de)提升。
標準一:產品或(huo)者服(fu)務體(ti)驗(yan)(yan)是(shi)否(fou)完全不同。對(dui)(dui)于創新而言,沒(mei)有巨大的(de)(de)(de)體(ti)驗(yan)(yan)差(cha)(cha)異是(shi)沒(mei)有意義的(de)(de)(de)。何謂(wei)巨大的(de)(de)(de)體(ti)驗(yan)(yan)差(cha)(cha)異?蒸(zheng)汽機對(dui)(dui)于人力的(de)(de)(de)替代,火車(che)和汽車(che)對(dui)(dui)于馬車(che)的(de)(de)(de)替代,力氣大了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei)以(yi)上,速度提高了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei)以(yi)上,運(yun)載能(neng)力提高了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei)以(yi)上;電報(bao)、電話使(shi)得傳輸距離提高了(le)(le)無(wu)數(shu)(shu)(shu)倍(bei)(bei)(bei),傳輸速度提高了(le)(le)無(wu)數(shu)(shu)(shu)倍(bei)(bei)(bei);電視傳播(bo)的(de)(de)(de)信(xin)息量是(shi)報(bao)紙和收音機的(de)(de)(de)無(wu)數(shu)(shu)(shu)倍(bei)(bei)(bei);電腦的(de)(de)(de)運(yun)算速度是(shi)人腦的(de)(de)(de)無(wu)數(shu)(shu)(shu)倍(bei)(bei)(bei);互聯網使(shi)得信(xin)息量、商品量以(yi)及可(ke)以(yi)聯系的(de)(de)(de)人的(de)(de)(de)數(shu)(shu)(shu)量擴大了(le)(le)無(wu)數(shu)(shu)(shu)倍(bei)(bei)(bei)。體(ti)驗(yan)(yan)一定(ding)可(ke)以(yi)用數(shu)(shu)(shu)字來定(ding)義,例如(ru)力量大了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei),速度快了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei),數(shu)(shu)(shu)據量大了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei),可(ke)選擇(ze)商品量多了(le)(le)10倍(bei)(bei)(bei)。10倍(bei)(bei)(bei)的(de)(de)(de)意思是(shi)說,這是(shi)一個(ge)本質(zhi)的(de)(de)(de)差(cha)(cha)異。
標(biao)準二(er):效率(lv)是否(fou)完全不同。效率(lv)不同可以體現(xian)(xian)在消費(fei)端,比如(ru)價格(ge)下(xia)降了90%,或者(zhe)時間縮(suo)短(duan)了90%,這大體上也是可以用金錢(qian)衡(heng)量的(de)(de)。如(ru)果(guo)是價格(ge)下(xia)降了90%,那(nei)一定需要整個效率(lv)有90%的(de)(de)提(ti)升(sheng)。效率(lv)提(ti)升(sheng)也可能源于材料的(de)(de)替換、動力的(de)(de)變化或者(zhe)運(yun)算(suan)能力的(de)(de)提(ti)升(sheng)。最終是類似體驗,消費(fei)者(zhe)的(de)(de)成(cheng)本(ben)顯著(zhu)低了。例如(ru)云計(ji)算(suan)。效率(lv)的(de)(de)體現(xian)(xian)需要成(cheng)本(ben)的(de)(de)顯著(zhu)降低才(cai)有用,比如(ru)線上流(liu)(liu)量成(cheng)本(ben)剛(gang)開始(shi)比線下(xia)低,后(hou)來(lai)就比線下(xia)高了,那(nei)些基于實現(xian)(xian)流(liu)(liu)量成(cheng)本(ben)低的(de)(de)模型都失敗了。
如果一(yi)個創新沒有(you)徹底改(gai)變(bian)供應鏈,沒有(you)將流程和管理優化,沒有(you)顯著應用新科(ke)技(ji)(ji)或(huo)者新科(ke)技(ji)(ji)組合,那么基(ji)本上沒有(you)價值。一(yi)個產品、一(yi)個服務、一(yi)個交易,一(yi)定有(you)主要(yao)環節和主要(yao)成本,一(yi)定要(yao)對(dui)這個主要(yao)流程的效率(lv)進(jin)行大幅度提高和改(gai)善。
真(zhen)創(chuang)新帶來新生(sheng)意真(zhen)創(chuang)新。每一次真(zhen)正的(de)創(chuang)新都要求產品的(de)體(ti)驗或效率有大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng),進而推動新產業(ye)(ye)的(de)誕生(sheng)。每一代新產業(ye)(ye)基于硬件提(ti)供的(de)生(sheng)產力大(da)幅(fu)度提(ti)升(sheng),相對(dui)于原有的(de)產業(ye)(ye)發(fa)生(sheng)質的(de)變化,才能夠徹底替代原有產業(ye)(ye)。
計算(suan)機最初(chu)是使得組(zu)織可(ke)以變大的管(guan)理工具,然后才是一種娛樂工具,在互(hu)聯網(wang)時代可(ke)以作(zuo)為零售(shou)平(ping)臺(tai)、金(jin)融平(ping)臺(tai)、IT服務(wu)平(ping)臺(tai)、媒體平(ping)臺(tai)。優秀(xiu)的互(hu)聯網(wang)電商平(ping)臺(tai)和云平(ping)臺(tai)類似,所做的都是在提供無(wu)窮選擇(ze)、優秀(xiu)體驗(yan),并不斷(duan)提高效率、降低成本、維(wei)持*售(shou)價、清(qing)除競爭對手。
新(xin)生意。判斷一(yi)(yi)個(ge)生意的(de)(de)可行性(xing),就是(shi)(shi)判斷一(yi)(yi)個(ge)生意組合的(de)(de)各個(ge)要(yao)(yao)素(su)的(de)(de)可獲得性(xing),以(yi)及組合本(ben)身(shen)的(de)(de)可實現性(xing)。很(hen)多時(shi)候,一(yi)(yi)個(ge)要(yao)(yao)素(su)突(tu)破,這個(ge)要(yao)(yao)素(su)和其他要(yao)(yao)素(su)結合,新(xin)的(de)(de)產(chan)業(ye)就開始了(le)。要(yao)(yao)找(zhao)到是(shi)(shi)什么要(yao)(yao)素(su)突(tu)破了(le),這個(ge)要(yao)(yao)素(su)可以(yi)和什么要(yao)(yao)素(su)結合,新(xin)要(yao)(yao)素(su)可以(yi)顯(xian)著提高哪種商業(ye)的(de)(de)效率,新(xin)硬件(jian)或(huo)者新(xin)要(yao)(yao)素(su)的(de)(de)新(xin)功能可以(yi)用來做什么。
判斷(duan)一個新(xin)(xin)生(sheng)意是(shi)否(fou)可行(xing),有(you)這(zhe)樣幾(ji)個思路(lu):原有(you)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)意為(wei)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)意奠定(ding)基(ji)礎,之(zhi)前構造(zao)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)業基(ji)礎為(wei)之(zhi)后的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)業創造(zao)實(shi)現(xian)條件;要(yao)有(you)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎要(yao)素,例如基(ji)礎的(de)(de)(de)(de)零(ling)部(bu)件出來,整機(ji)才有(you)條件形成(cheng)(cheng);新(xin)(xin)產(chan)(chan)品(pin)都(dou)是(shi)把各種新(xin)(xin)出現(xian)的(de)(de)(de)(de)有(you)利技術要(yao)素恰當組(zu)合實(shi)現(xian),每一代產(chan)(chan)品(pin)都(dou)是(shi)當時的(de)(de)(de)(de)要(yao)素組(zu)合,一旦革命性(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)要(yao)素出現(xian)被(bei)重新(xin)(xin)組(zu)合到(dao)新(xin)(xin)產(chan)(chan)品(pin)中,就會形成(cheng)(cheng)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)業突破;產(chan)(chan)品(pin)就是(shi)窮盡不同要(yao)素組(zu)合、不斷(duan)試驗的(de)(de)(de)(de)過程;新(xin)(xin)產(chan)(chan)品(pin)可能有(you)多種技術實(shi)現(xian)路(lu)徑(jing),很難(nan)提前判斷(duan)哪種路(lu)徑(jing)會贏;新(xin)(xin)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)研究是(shi)否(fou)成(cheng)(cheng)功具有(you)高度的(de)(de)(de)(de)不確定(ding)性(xing)(xing),何時成(cheng)(cheng)功也(ye)具有(you)不確定(ding)性(xing)(xing)。
一方(fang)面可(ke)以先投重要的要素,如果(guo)新產(chan)品(pin)成功必然會用;另(ling)一方(fang)面要不斷(duan)觀察判斷(duan)產(chan)品(pin)的進度,快速投資。
例如,AI時(shi)(shi)代(dai)數(shu)據(ju)是(shi)資源(yuan)(yuan),計(ji)算是(shi)能源(yuan)(yuan),硬件(jian)提供新的功能。新的生意基于三者(zhe)的組合(he)(he)(he):AI時(shi)(shi)代(dai)廣告與(yu)營銷(xiao)結合(he)(he)(he),再進一步和交(jiao)易融(rong)合(he)(he)(he),與(yu)金(jin)融(rong)融(rong)合(he)(he)(he);媒體、零售和金(jin)融(rong)再一次重整(zheng);機器人(ren)、無人(ren)機、無人(ren)駕駛進一步替代(dai)人(ren),對于傳統的制造運(yun)輸產(chan)業會產(chan)生重大影響;大數(shu)據(ju)和云(yun)計(ji)算是(shi)AI時(shi)(shi)代(dai)的基礎(chu)設施,新的產(chan)品和生意假(jia)設在其基礎(chu)上。
投(tou)(tou)資(zi)(zi)新生意就是投(tou)(tou)資(zi)(zi)真創新。投(tou)(tou)資(zi)(zi)具有時(shi)代屬(shu)性,任何時(shi)代的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人都是在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)屬(shu)于本時(shi)代的(de)(de)好生意上獲得成功的(de)(de)。一些生意在(zai)今天看(kan)來未必是好的(de)(de)生意,但在(zai)當時(shi)由于體驗(yan)和效率遠優(you)于舊有產(chan)品,需求大幅增(zeng)長,供應(ying)不充(chong)足(zu),也會創造高收益(yi)率。
例如,18世紀(ji)時紡織業(ye)就(jiu)是(shi)(shi)好(hao)(hao)(hao)生意,19世紀(ji)時鐵(tie)路(lu)運輸也(ye)是(shi)(shi)好(hao)(hao)(hao)生意,100年以(yi)前(qian)汽(qi)車制(zhi)造(zao)也(ye)是(shi)(shi)好(hao)(hao)(hao)生意。反過來(lai),曾經是(shi)(shi)好(hao)(hao)(hao)生意的(de)紙媒(mei)(mei)以(yi)及電視媒(mei)(mei)體,今天都(dou)不是(shi)(shi)好(hao)(hao)(hao)生意,100年以(yi)前(qian)最(zui)好(hao)(hao)(hao)的(de)生意固定電話網絡(luo),今天也(ye)不再是(shi)(shi)最(zui)好(hao)(hao)(hao)的(de)生意。
世界是變(bian)化著向前發展的,創新(xin)會不斷替代舊的產品(pin)或生意。對于投資(zi)來說(shuo),只有投資(zi)新(xin)的生意才能獲(huo)得長期超額收(shou)益率。
新的(de)動力(li)和(he)材料的(de)突破(po)帶來(lai)基礎,主(zhu)要動力(li)機(ji)器的(de)突破(po)帶來(lai)轉折,主(zhu)機(ji)的(de)出現代表新時代的(de)來(lai)臨,基礎網絡和(he)操作系(xi)統與用(yong)(yong)戶的(de)保有(you)量(liang)相關(guan),既是好生(sheng)意(yi),也是主(zhu)要的(de)投資對象,應用(yong)(yong)需要具體識(shi)別是運用(yong)(yong)新技術(shu)(shu)可以大幅度提升體驗和(he)效率的(de),最(zui)后(hou)利用(yong)(yong)新的(de)技術(shu)(shu)改造傳統的(de)好生(sheng)意(yi)也是不錯的(de)生(sheng)意(yi)。
例(li)如,綜合(he)超(chao)市對(dui)百貨(huo)店(dian)的替代(dai)一直持續到了PC時(shi)(shi)代(dai),電商(shang)對(dui)于綜合(he)超(chao)市的替代(dai)從PC時(shi)(shi)代(dai)開始到移(yi)動時(shi)(shi)代(dai)仍難(nan)以完成(cheng),需要延(yan)續到AI時(shi)(shi)代(dai)。
主流創新一(yi)般(ban)與這幾(ji)個領域的(de)(de)(de)(de)新生(sheng)(sheng)(sheng)意相結合:動(dong)力的(de)(de)(de)(de)提供(gong)方(fang)一(yi)般(ban)為(wei)公用(yong)事(shi)業生(sheng)(sheng)(sheng)意,材料生(sheng)(sheng)(sheng)產方(fang)往往是重資本的(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)意,動(dong)力機(ji)器往往有技術(shu)(shu)含量(liang),是技術(shu)(shu)密集型(xing)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)意,主機(ji)在早(zao)期需求旺盛而技術(shu)(shu)沒有擴散的(de)(de)(de)(de)時候是技術(shu)(shu)密集型(xing)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)意,后(hou)期競爭加劇,淪(lun)為(wei)較差的(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)(sheng)意。
無論是(shi)早期的(de)(de)基礎設(she)施網絡還(huan)是(shi)近期的(de)(de)操作系統(tong),一(yi)般都是(shi)所處(chu)時代的(de)(de)好生意(yi),系統(tong)上具體(ti)的(de)(de)應用(yong)多數(shu)(shu)是(shi)消費品的(de)(de)生意(yi),往(wang)(wang)往(wang)(wang)也是(shi)輕資(zi)本(ben)(ben)的(de)(de)生意(yi)。生意(yi)被改造、效(xiao)率提(ti)升(sheng),多數(shu)(shu)時候帶(dai)來新舊產業(ye)的(de)(de)更替,少數(shu)(shu)時候導致行業(ye)內的(de)(de)優(you)勝(sheng)劣汰,最終贏家的(de)(de)規模經濟(ji)顯著提(ti)升(sheng)、領先(xian)優(you)勢擴(kuo)大、帶(dai)來高資(zi)本(ben)(ben)回(hui)報。
因此,對于創業者,要善于分(fen)析(xi)新的要素能夠給哪些(xie)產品(pin)帶來(lai)革命性(xing)的體驗和(he)效率變化,然后設計好的產品(pin)、生意模式和(he)組織(zhi)。
對于投資者,要時刻關(guan)注各類新產品的誕生(sheng),關(guan)注哪些(xie)新產品能快速被接受,開始出現迅猛地(di)滲(shen)透(tou),同時分析是否帶(dai)來價值鏈的本質變化(hua)以及生(sheng)意的屬性如何,找出可以建立最強大組織(zhi)的最優秀的企業進行投資。
如何尋找好的(de)(de)創新(xin)(xin)?創新(xin)(xin)就(jiu)是不斷產生新(xin)(xin)想法,不斷試(shi)錯(cuo)直(zhi)到(dao)成功的(de)(de)過程:新(xin)(xin)的(de)(de)科(ke)學奠(dian)定(ding)基礎,新(xin)(xin)的(de)(de)要(yao)素技術出現,然后重新(xin)(xin)進行(xing)組合,提(ti)供一(yi)個(ge)從(cong)來沒有(you)過的(de)(de)強(qiang)大功能。當(dang)有(you)了新(xin)(xin)要(yao)素的(de)(de)新(xin)(xin)平臺出現,再基于新(xin)(xin)平臺做一(yi)個(ge)新(xin)(xin)的(de)(de)或者體驗效率大幅度提(ti)高的(de)(de)應用(yong)(yong)。新(xin)(xin)要(yao)素出現而且(qie)具有(you)一(yi)定(ding)規模(mo)的(de)(de)應用(yong)(yong)經常是基礎,因(yin)為可以讓新(xin)(xin)產品穩定(ding)且(qie)便宜,當(dang)然有(you)時候是直(zhi)接應用(yong)(yong)終端帶動要(yao)素原(yuan)件。
好(hao)的創新(xin)(xin)(xin),對于新(xin)(xin)(xin)要(yao)素的利用越(yue)(yue)(yue)充分,與已有產品(pin)的差別越(yue)(yue)(yue)大(da),新(xin)(xin)(xin)體驗越(yue)(yue)(yue)強(qiang)大(da),成(cheng)功程(cheng)度越(yue)(yue)(yue)高(gao)。新(xin)(xin)(xin)產品(pin)、新(xin)(xin)(xin)作品(pin)都(dou)符合這個規律(lv),游戲(xi)也是(shi)。
好的(de)創新是否還處(chu)在快速滲透(tou)過(guo)程(cheng),有一些檢測標準:
1、產品已經(jing)推出(chu)并廣受好評;2、該項業(ye)務的收入超過(guo)100%增長,對于(yu)主(zhu)要公司的收入和(he)市值已經(jing)可以有(you)貢獻;3、業(ye)務符合(he)邊際成本遞減原則;4、業(ye)務具有(you)規模經(jing)濟,達(da)到一定(ding)規模以后可以盈利(li),而且可以有(you)很高的投資(zi)回報率和(he)內部收益率。
投資于好的(de)創新,要(yao)聚焦在(zai)主航道(dao)上的(de)贏(ying)家(jia),主航道(dao)上的(de)贏(ying)家(jia)能(neng)帶(dai)來較高的(de)收益(yi)率(lv)。例如,移(yi)動互聯網剛開始(shi)是(shi)(shi)電商,然(ran)(ran)(ran)后是(shi)(shi)滴滴、美(mei)團(tuan)、Uber、Airbnb這(zhe)樣(yang)的(de)基(ji)(ji)于LBS(位置服務(wu))的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si);接著是(shi)(shi)由(you)于數據具有(you)(you)無限下(xia)拉屬性出(chu)現feed流,feed流的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)包括社交網絡以(yi)及(ji)今日頭條,然(ran)(ran)(ran)后是(shi)(shi)feed視(shi)頻(pin)(pin)流的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si),如快手(shou)(shou)。這(zhe)其中,LBS是(shi)(shi)個(ge)特殊功能(neng),基(ji)(ji)于特定功能(neng)將出(chu)來幾個(ge)好生意(yi);feed流是(shi)(shi)手(shou)(shou)機特定的(de),基(ji)(ji)于feed流將出(chu)來替代的(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si);視(shi)頻(pin)(pin)是(shi)(shi)必然(ran)(ran)(ran)的(de),基(ji)(ji)于視(shi)頻(pin)(pin)將出(chu)來媒體公(gong)(gong)(gong)司(si)(si);AI是(shi)(shi)漸(jian)進(jin)的(de),各個(ge)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)逐漸(jian)前進(jin)。然(ran)(ran)(ran)后漸(jian)漸(jian)地,AI在(zai)電腦、手(shou)(shou)機、汽車乃至電視(shi)、音(yin)箱等一切電子設備上體現出(chu)來;有(you)(you)Echo這(zhe)樣(yang)的(de)新硬件也有(you)(you)老(lao)的(de)硬件,原理都是(shi)(shi)強大的(de)計算能(neng)力(li)加(jia)上獲取用戶日益(yi)多的(de)大數據,幫助用戶決(jue)(jue)策以(yi)及(ji)執行決(jue)(jue)策,會有(you)(you)特定的(de)硬件公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)和原有(you)(you)的(de)PC、移(yi)動公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)加(jia)入。
但(dan)這不是主要(yao)的(de),重要(yao)的(de)是強大(da)的(de)計算能力、大(da)量的(de)數據(ju)(ju)積累(lei);可以接觸(chu)用(yong)(yong)戶(hu)獲得(de)數據(ju)(ju)、足夠理解用(yong)(yong)戶(hu)進行精準(zhun)推薦;以及獲取(qu)用(yong)(yong)戶(hu)的(de)信任,實(shi)現較高的(de)推薦達成率。
創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)的(de)特(te)征。創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)的(de)特(te)征包括創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)實現的(de)區域(yu)、創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)實現的(de)可能(neng)性以及創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)的(de)強度(du)。
1、創新(xin)實現(xian)的(de)區域包括(kuo)在現(xian)有主流創新(xin)領域的(de)附近運用(yong)現(xian)有的(de)資源(yuan),運用(yong)新(xin)的(de)技術(shu),創造出新(xin)的(de)產品(pin),挖掘新(xin)創新(xin)領域。
2、創新(xin)實現(xian)的(de)(de)(de)(de)可能性(xing)包(bao)括(kuo)與現(xian)有主流發展領域的(de)(de)(de)(de)聯(lian)(lian)(lian)系節點(dian),與已經出(chu)現(xian)尚未應(ying)用的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)(shu)的(de)(de)(de)(de)聯(lian)(lian)(lian)系節點(dian),與現(xian)有基(ji)礎(chu)(chu)設施(shi)渠道的(de)(de)(de)(de)聯(lian)(lian)(lian)系節點(dian),與客(ke)戶興趣的(de)(de)(de)(de)聯(lian)(lian)(lian)系節點(dian),以及(ji)這(zhe)些節點(dian)之間彼(bi)此(ci)的(de)(de)(de)(de)潛在聯(lian)(lian)(lian)系數量(liang)和聯(lian)(lian)(lian)系強(qiang)度。新(xin)的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)(shu)要素應(ying)用越多,產品創新(xin)性(xing)就越強(qiang);與原(yuan)有成熟的(de)(de)(de)(de)技(ji)術(shu)(shu)以及(ji)應(ying)用系統交(jiao)叉性(xing)越多、越強(qiang)大(da),與原(yuan)有的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎(chu)(chu)設施(shi)聯(lian)(lian)(lian)系越緊(jin)(jin)密,就越容易獲得支持;與客(ke)戶的(de)(de)(de)(de)興趣點(dian)聯(lian)(lian)(lian)系越緊(jin)(jin)密,就越容易獲得強(qiang)大(da)的(de)(de)(de)(de)反(fan)饋從而成功。
3、創新的(de)強度(du)(du)通常取(qu)決于現有成熟(shu)技術的(de)應用程度(du)(du)和新要素的(de)應用程度(du)(du),以及(ji)二(er)者的(de)結合程度(du)(du)。創新中(zhong)軟件功(gong)能優(you)于硬(ying)件功(gong)能,硬(ying)件功(gong)能為軟件功(gong)能的(de)實(shi)現提供基礎。
本質上(shang),出現(xian)(xian)新(xin)的(de)(de)(de)技術(shu)要素后(hou),要將新(xin)技術(shu)要素和原(yuan)有產(chan)品、系(xi)統(tong)重新(xin)組合,然后(hou)觀察想象(xiang)可(ke)能出現(xian)(xian)的(de)(de)(de)所(suo)有排列架構,最(zui)后(hou)觀察哪個架構實現(xian)(xian)了(le)系(xi)統(tong)硬(ying)件(jian)的(de)(de)(de)完美(mei)整(zheng)合、軟件(jian)的(de)(de)(de)完美(mei)整(zheng)合以及(ji)與用戶(hu)的(de)(de)(de)完美(mei)互(hu)動,哪個參數進一步實現(xian)(xian)了(le)整(zheng)個系(xi)統(tong)的(de)(de)(de)最(zui)優化。
護(hu)城河是(shi)價值實現的基礎護(hu)城河首先要(yao)經(jing)得起時間的檢驗。價值實現最終要(yao)用時間來(lai)檢驗,時間是(shi)好生意和好企業的朋友(you)!
所謂(wei)好生意,就是規(gui)模(mo)(mo)收(shou)益遞增(zeng)的(de)生意,一(yi)(yi)般而言(yan)具(ju)有(you)網絡(luo)效(xiao)應(ying)、品(pin)牌(pai)效(xiao)應(ying)、產品(pin)黏性、規(gui)模(mo)(mo)經濟。從用戶(hu)端(duan)來(lai)說(shuo)需要(yao)(yao)邊(bian)際效(xiao)用遞增(zeng),一(yi)(yi)般需要(yao)(yao)有(you)網絡(luo)效(xiao)應(ying)和品(pin)牌(pai)效(xiao)應(ying);從企(qi)(qi)業(ye)端(duan)來(lai)說(shuo)需要(yao)(yao)邊(bian)際成本遞減,一(yi)(yi)般需要(yao)(yao)有(you)規(gui)模(mo)(mo)經濟。最好的(de)生意同時(shi)具(ju)有(you)用戶(hu)收(shou)益遞增(zeng)和企(qi)(qi)業(ye)成本遞減的(de)特性,差(cha)一(yi)(yi)些(xie)的(de)生意可能(neng)只具(ju)備一(yi)(yi)方面的(de)特征(zheng)。
創新(xin)(xin)與護(hu)城河(he)的(de)(de)關系?創新(xin)(xin)比(bi)護(hu)城河(he)更重(zhong)要。創新(xin)(xin)指(zhi)的(de)(de)是本質完全(quan)不(bu)同(tong)的(de)(de)產(chan)品的(de)(de)競(jing)爭(zheng),例(li)如(ru)互聯(lian)網(wang)和電視、報紙的(de)(de)競(jing)爭(zheng)。護(hu)城河(he)指(zhi)的(de)(de)是產(chan)業內部以及(ji)相鄰(lin)產(chan)業的(de)(de)競(jing)爭(zheng)。創新(xin)(xin)是質的(de)(de)競(jing)爭(zheng),護(hu)城河(he)是量(liang)的(de)(de)競(jing)爭(zheng)。套(tao)用一(yi)句時髦話“降(jiang)維(wei)打(da)擊”,在降(jiang)維(wei)打(da)擊面前,護(hu)城河(he)沒有(you)用。所以,護(hu)城河(he)為核(he)心的(de)(de)投資(zi)一(yi)定要在創新(xin)(xin)很難發生的(de)(de)領域,例(li)如(ru)食(shi)品飲料。
第二,先(xian)看創(chuang)(chuang)新(xin)再看護(hu)城河(he)。首先(xian)考(kao)慮是(shi)否是(shi)創(chuang)(chuang)新(xin),即選擇、體(ti)驗(yan)、成(cheng)本效率有沒有10倍提(ti)升,然后考(kao)慮護(hu)城河(he),考(kao)慮聯系的(de)(de)節點數量、密度、強(qiang)度。后者是(shi)生意成(cheng)功且持續長久獲得價值的(de)(de)本質。
第(di)三(san),創(chuang)新(xin)和(he)護城(cheng)河是相互統一的(de)(de)(de)。創(chuang)新(xin)和(he)護城(cheng)河的(de)(de)(de)本質都是體驗和(he)效(xiao)率的(de)(de)(de)差(cha)異。從創(chuang)新(xin)來說,產品(pin)體驗相較(jiao)于之前產品(pin)有巨大的(de)(de)(de)超越和(he)效(xiao)率成本的(de)(de)(de)節約(yue),這(zhe)是高(gao)速增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)前提(ti),直(zhi)到替(ti)代了(le)舊的(de)(de)(de),以及新(xin)的(de)(de)(de)基本都用了(le)。
從(cong)護城(cheng)河來說,相(xiang)對于(yu)競爭(zheng)者,產品要有體(ti)驗和效率上的巨大差異,確保用(yong)戶(hu)繼(ji)續留著。
從(cong)面(mian)對(dui)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)創新(xin)(xin)挑(tiao)戰來說(shuo),在面(mian)臨(lin)新(xin)(xin)產品(pin)(pin)開始挑(tiao)戰的(de)(de)(de)(de)時候,要(yao)通過完善的(de)(de)(de)(de)設施(shi)、便捷的(de)(de)(de)(de)操作、長久使用形成的(de)(de)(de)(de)習慣或(huo)(huo)者巨大的(de)(de)(de)(de)網絡(luo)以(yi)及品(pin)(pin)牌(pai)實現(xian)防御。必要(yao)時候進入新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)領域,和(he)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)技術或(huo)(huo)者新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)要(yao)素(su)結合(he)以(yi)后,相對(dui)于(yu)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)者提供更(geng)好(hao)的(de)(de)(de)(de)體(ti)驗或(huo)(huo)者更(geng)低的(de)(de)(de)(de)成本,可(ke)以(yi)把以(yi)新(xin)(xin)模式出(chu)現(xian)的(de)(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)者消(xiao)滅掉。
越(yue)是系統(tong)性建立起生態系統(tong)的(de)生意,新(xin)的(de)生意模式(shi)越(yue)是難以進攻。如果舊有的(de)生意系統(tong)吸收新(xin)的(de)要(yao)素可以快(kuai)速加強生意模式(shi),那么可以獲(huo)得(de)再一次快(kuai)速發展的(de)機會。
企業家和組織推動價(jia)值實現生意(yi)是(shi)由人(ren)做出來的(de),投資(zi)(zi)就是(shi)投資(zi)(zi)人(ren)!一個(ge)可以反復創(chuang)新的(de)企業和組織可以為投資(zi)(zi)者創(chuang)造無數(shu)的(de)價(jia)值。只投資(zi)(zi)于創(chuang)業者本(ben)人(ren)運營的(de)企業,只投資(zi)(zi)于創(chuang)業者本(ben)人(ren)全力以赴的(de)企業。多(duo)數(shu)時(shi)候,只有創(chuang)業者本(ben)人(ren)才能應對各種困難,不斷提升企業的(de)高度。
偉大(da)的(de)(de)企業(ye)家被證明可以(yi)做出來(lai)一(yi)個又一(yi)個偉大(da)生意(yi)。這(zhe)樣的(de)(de)偉大(da)企業(ye)家很少(shao),發現一(yi)個都可以(yi)給(gei)投資帶(dai)來(lai)巨大(da)的(de)(de)財富。對(dui)于(yu)一(yi)個偉大(da)企業(ye)未來(lai)幾年(nian)是否可以(yi)投資,最重(zhong)要的(de)(de)就(jiu)是看其過去幾年(nian)是否有重(zhong)大(da)創新出現。
一(yi)個重大創新可(ke)能會有(you)(you)10年以上的滲透期,可(ke)以為未(wei)來(lai)幾年帶來(lai)巨大的投資收(shou)益。反過來(lai),如(ru)果過去幾年都沒(mei)有(you)(you)重大創新出現,不(bu)但(dan)未(wei)來(lai)收(shou)入難以增長,還容易受到(dao)挑戰。
衡量一(yi)個(ge)人(ren)、一(yi)個(ge)企(qi)業是否不斷(duan)探索(suo)出重大創新,并(bing)且能夠以優秀的生(sheng)意模(mo)式(shi)實現,這是選(xuan)企(qi)業最重要的考(kao)慮要素。對于組織發展的歷(li)史我們(men)要有一(yi)些思考(kao),這些思考(kao)將(jiang)有助于我們(men)判別不同產業的組織形式(shi)是否合適。
規(gui)(gui)模(mo)(mo)化(hua)和(he)差異化(hua)促成更大(da)(da)的(de)(de)(de)生意(yi)(yi)巨頭出(chu)現(xian)的(de)(de)(de)主要原因是(shi)規(gui)(gui)模(mo)(mo)收益(yi)(yi)遞增。以往規(gui)(gui)模(mo)(mo)不能(neng)做(zuo)到很大(da)(da)的(de)(de)(de)原因是(shi)隨著人(ren)的(de)(de)(de)增加,規(gui)(gui)模(mo)(mo)收益(yi)(yi)是(shi)遞減的(de)(de)(de),很容易達到規(gui)(gui)模(mo)(mo)不經濟的(de)(de)(de)點;對于消費者(zhe)(zhe)(zhe)來說,規(gui)(gui)模(mo)(mo)意(yi)(yi)味(wei)著差異性的(de)(de)(de)喪失(shi)。前(qian)者(zhe)(zhe)(zhe)意(yi)(yi)味(wei)著組織能(neng)否(fou)(fou)內(nei)部拆小或者(zhe)(zhe)(zhe)大(da)(da)規(gui)(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)(de)時候仍然容易管(guan)理,后者(zhe)(zhe)(zhe)意(yi)(yi)味(wei)著是(shi)否(fou)(fou)可以柔性生產(chan)和(he)銷售。
隨著分(fen)工、流水(shui)線、柔性作業、軟(ruan)件、互聯網(wang)以及(ji)人工智能(neng)的出現,使得人的管(guan)理難度減小以及(ji)人逐漸被替代,數據越(yue)來越(yue)成為生意(yi)的驅動力,企業的規(gui)模可(ke)以跨越(yue)管(guan)理邊界而擴大,各個(ge)生意(yi)的集中度都會有不同程度的提升。
1、組織(zhi)的第一(yi)次擴張,是亞(ya)當·斯密時代的分工出現,分工和專業化(hua)提升了效率。
2、組織(zhi)的(de)第二(er)次(ci)(ci)擴張,來(lai)自于(yu)福(fu)特(te)T型車,通過流水線連續生產,超大(da)規模的(de)制造業(ye)(ye)(ye)出現。3、組織(zhi)的(de)第三次(ci)(ci)擴張,來(lai)自沃爾瑪(ma)和豐(feng)田,以柔性作(zuo)業(ye)(ye)(ye)作(zuo)為標志,體現制造業(ye)(ye)(ye)的(de)柔性生產和服務業(ye)(ye)(ye)的(de)標準化運營。
4、組織的第四(si)次擴(kuo)張,來(lai)自于軟件企(qi)業(ye)和利用管(guan)理軟件擴(kuo)張的企(qi)業(ye),例如(ru)Windows和Office的全球普遍使(shi)用;對于其他(ta)企(qi)業(ye),則是ERP在(zai)全球范圍內的使(shi)用,這極大(da)地擴(kuo)張了組織邊(bian)界(jie),超大(da)企(qi)業(ye)有了出(chu)現(xian)的可(ke)能性(xing);軟件可(ke)以(yi)替代人,導致邊(bian)際成(cheng)本遞減(jian);利用軟件既(ji)可(ke)以(yi)提供(gong)標準化(hua)(hua)服務,也(ye)可(ke)以(yi)提供(gong)個性(xing)化(hua)(hua)的服務。
5、組織的第五次擴張(zhang)(zhang),來自于PC互聯網(wang)(wang)(wang)和移(yi)動互聯網(wang)(wang)(wang)的應(ying)(ying)用,一方面是出現FANG(Facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌)和BAT(百(bai)度(du)(du)、阿(a)里巴(ba)巴(ba)、騰(teng)訊)這樣的全球互聯網(wang)(wang)(wang)巨(ju)頭,因為網(wang)(wang)(wang)絡效應(ying)(ying)而不(bu)斷擴張(zhang)(zhang);另一方面傳統產業可(ke)以運(yun)用互聯網(wang)(wang)(wang)的遠距離通(tong)(tong)信、實時溝通(tong)(tong)技術大幅(fu)度(du)(du)優化管(guan)理(li)(li),尤其是服務(wu)業的管(guan)理(li)(li);對于客戶來說,互聯網(wang)(wang)(wang)在(zai)產品(pin)服務(wu)方面提(ti)供了無(wu)窮(qiong)無(wu)盡的個性化選(xuan)擇。
6、組織的(de)(de)第六次(ci)擴張,來自(zi)于人(ren)(ren)(ren)工(gong)智能對(dui)于人(ren)(ren)(ren)的(de)(de)替(ti)代,管理(li)人(ren)(ren)(ren)是不(bu)容易(yi)的(de)(de),人(ren)(ren)(ren)工(gong)智能替(ti)代人(ren)(ren)(ren)會極(ji)大(da)地擴大(da)組織邊界,大(da)部分工(gong)作要么被(bei)人(ren)(ren)(ren)工(gong)智能替(ti)代,要么被(bei)機器人(ren)(ren)(ren)替(ti)代;千(qian)人(ren)(ren)(ren)千(qian)面對(dui)于需求的(de)(de)理(li)解以及個性化(hua)(hua)產品服(fu)務的(de)(de)設計(ji);大(da)量的(de)(de)人(ren)(ren)(ren)被(bei)解放(fang)出來提(ti)供差異化(hua)(hua)的(de)(de)工(gong)作;共享經濟成為主流經濟以后,網絡效應(ying)在實體當中延伸進一步加大(da)組織規(gui)模(mo)。
對(dui)于互(hu)聯網(wang)時(shi)代尤其是人(ren)工智能而(er)言,規模(mo)的(de)(de)(de)(de)擴大來自于消(xiao)費者(zhe)的(de)(de)(de)(de)千人(ren)千面,這(zhe)既包括平(ping)臺可(ke)以(yi)(yi)聚合現有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)商品(pin)和服務組(zu)合,也包括可(ke)以(yi)(yi)根(gen)據需(xu)(xu)求定(ding)制客(ke)戶(hu)需(xu)(xu)要的(de)(de)(de)(de)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)商品(pin);實(shi)現的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎又是平(ping)臺擁有(you)(you)(you)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)用(yong)戶(hu)數據,能夠對(dui)用(yong)戶(hu)的(de)(de)(de)(de)行(xing)為實(shi)現準確(que)分(fen)析,知(zhi)曉每種行(xing)為偏好應當配合何種產品(pin);硬件(jian)(jian)軟(ruan)(ruan)件(jian)(jian)化(hua)(hua)使(shi)得(de)可(ke)以(yi)(yi)根(gen)據需(xu)(xu)求直接制造產品(pin)或提供(gong)服務;硬件(jian)(jian)網(wang)絡化(hua)(hua)使(shi)得(de)可(ke)以(yi)(yi)根(gen)據需(xu)(xu)求隨時(shi)滿(man)足且相互(hu)共(gong)享實(shi)現*的(de)(de)(de)(de)利用(yong)率;組(zu)織智能化(hua)(hua)減少了管(guan)理的(de)(de)(de)(de)層級以(yi)(yi)及需(xu)(xu)要管(guan)理的(de)(de)(de)(de)人(ren),智能軟(ruan)(ruan)件(jian)(jian)化(hua)(hua)帶來的(de)(de)(de)(de)人(ren)員減少使(shi)得(de)大部分(fen)針對(dui)人(ren)的(de)(de)(de)(de)管(guan)理職能消(xiao)失,少部分(fen)還(huan)需(xu)(xu)要人(ren)的(de)(de)(de)(de)協調,但是組(zu)織已(yi)經可(ke)以(yi)(yi)更加(jia)扁平(ping)和縮小;訓(xun)練和推(tui)演不斷加(jia)強(qiang)使(shi)得(de)決策速度和有(you)(you)(you)效性得(de)到改善(shan)。
這一切(qie)最終使得從創(chuang)意(yi)、設計、研發(fa)、采購、制造,到營銷、交易(yi)、倉儲(chu)、配送、售后等各(ge)個環節,實(shi)現軟件化、網絡化、智能(neng)化、共享化。
企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)運營是(shi)場景、數據、運算(suan)、制(zhi)造、服務(wu)的(de)(de)過程(cheng)(cheng)。企(qi)業(ye)(ye)能夠做(zuo)多大,取(qu)決于(yu)所有(you)差異化(hua)的(de)(de)需求(qiu)當中滿足的(de)(de)比(bi)重(zhong),所有(you)差異化(hua)的(de)(de)供給(gei)可以形成的(de)(de)比(bi)重(zhong),以及所有(you)差異化(hua)的(de)(de)需求(qiu)滿足和供給(gei)形成的(de)(de)共享程(cheng)(cheng)度和規模(mo)化(hua)的(de)(de)程(cheng)(cheng)度。
最終規模化和(he)差異(yi)化能(neng)(neng)夠(gou)共存的(de)程(cheng)度,對于(yu)所(suo)有需(xu)(xu)求(qiu)滿足的(de)程(cheng)度,以及(ji)競爭對手之間(jian)在規模化和(he)差異(yi)化上的(de)對比決定了組織(zhi)和(he)生意的(de)規模。未來由于(yu)大數據和(he)人(ren)工智能(neng)(neng)的(de)發展,只(zhi)(zhi)有規模化才(cai)能(neng)(neng)實現差異(yi)化;由于(yu)大眾需(xu)(xu)求(qiu)日益個性化,只(zhi)(zhi)有差異(yi)化才(cai)能(neng)(neng)實現規模化。
舉例來(lai)說,基本上通用(yong)軟(ruan)件的生意都只有(you)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge),類(lei)似社交乃至(zhi)電(dian)商網絡的生意也(ye)是一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge),人工智能領域依賴于不斷產生的大(da)量數據的生意可(ke)能也(ye)只有(you)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge),這(zhe)種生意的共同(tong)特征是可(ke)以產生或弱如軟(ruan)件或強如社交軟(ruan)件的網絡效應。
軟(ruan)件只有(you)通用(yong)才能共享,搜(sou)索需要大家(jia)相互優(you)化找出(chu)*搜(sou)索結(jie)果(guo)(guo),翻譯中*翻譯結(jie)果(guo)(guo)的選取上(shang)傳帶來(lai)價值。如果(guo)(guo)生(sheng)意(yi)需要人與人的交互來(lai)優(you)化或(huo)者達成(cheng),那(nei)就容(rong)易(yi)形成(cheng)強的轉換成(cheng)本而具(ju)有(you)*性(xing)形成(cheng)壟斷。如果(guo)(guo)只是自己使用(yong)和別人無關(guan),那(nei)么(me)不(bu)太容(rong)易(yi)形成(cheng)*的壟斷。
搜(sou)索(suo)引擎(qing)的(de)(de)集中(zhong)度(du)會遠高于新聞推薦(jian)的(de)(de)原(yuan)因是消費者對(dui)于搜(sou)索(suo)質量(liang)的(de)(de)要求很高,只會選(xuan)擇搜(sou)索(suo)質量(liang)最好的(de)(de),而(er)搜(sou)索(suo)質量(liang)和用戶(hu)不斷使用密(mi)切相關,所以搜(sou)索(suo)引擎(qing)幾乎只有第一可以存活(huo)。但用戶(hu)對(dui)于新聞推薦(jian)的(de)(de)質量(liang)要求較(jiao)低,用戶(hu)的(de)(de)興趣(qu)愛好和其(qi)他人沒有明顯(xian)的(de)(de)關系,容易實現遷移。
未來對于每個(ge)(ge)產業的(de)分析判(pan)斷,很重要的(de)是(shi)要觀察是(shi)否(fou)有(you)場景可(ke)以接(jie)觸客戶,接(jie)觸當(dang)中是(shi)否(fou)產生(sheng)數據(ju),是(shi)否(fou)足(zu)夠(gou)智(zhi)能可(ke)以分析應用數據(ju),是(shi)否(fou)能夠(gou)智(zhi)能定(ding)制(zhi)個(ge)(ge)性化的(de)產品,是(shi)否(fou)具有(you)個(ge)(ge)性化產品服務(wu)過程,是(shi)否(fou)可(ke)以根據(ju)每個(ge)(ge)人的(de)反饋(kui)優化產品服務(wu)。比如,有(you)些場景天(tian)然(ran)(ran)接(jie)觸客戶,產生(sheng)大量數據(ju),然(ran)(ran)后就可(ke)以利用這些數據(ju)做很多生(sheng)意,最初是(shi)廣告(gao),然(ran)(ran)后是(shi)娛樂乃至電商。
有(you)時候(hou)除了數據還需(xu)(xu)要(yao)運(yun)算能(neng)(neng)力,所(suo)以(yi)有(you)了云計算;有(you)時候(hou)還需(xu)(xu)要(yao)配送,所(suo)以(yi)有(you)了外(wai)包的(de)(de)物流;有(you)時候(hou)還需(xu)(xu)要(yao)有(you)支(zhi)付(fu)的(de)(de)能(neng)(neng)力,所(suo)以(yi)有(you)了各種支(zhi)付(fu);每個場景當中所(suo)需(xu)(xu)要(yao)的(de)(de)各種基礎設施(shi)做(zuo)起來以(yi)后都成了新的(de)(de)生意。
對(dui)于投(tou)資來(lai)說(shuo),簡單和不(bu)簡單的(de)(de)(de)事或(huo)許相似:如何保持內心(xin)的(de)(de)(de)平(ping)靜,在不(bu)斷的(de)(de)(de)市(shi)場詰問(wen)和自我拷(kao)問(wen)中,不(bu)隨(sui)波逐流,最需要(yao)的(de)(de)(de)是深植行業、企業及(ji)市(shi)場的(de)(de)(de)卓越研究(jiu)能力(li)和強大自我約束的(de)(de)(de)投(tou)資初心(xin)。“找到最好的(de)(de)(de)公(gong)司(si),做時間的(de)(de)(de)朋(peng)友”,這是對(dui)價(jia)值投(tou)資最好的(de)(de)(de)詮釋之一。
投(tou)資回(hui)報(bao)的(de)(de)(de)本質(zhi)是(shi)作為企(qi)業擁有(you)者,獲得管(guan)理團隊為企(qi)業創新(xin)成長帶來的(de)(de)(de)價值積累。人們往往感慨,投(tou)資最(zui)貴的(de)(de)(de)不是(shi)錢(qian),而(er)是(shi)時(shi)間(jian)(jian)。愿意付(fu)出更多的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)(jian)去(qu)研究,去(qu)持有(you),去(qu)陪伴(ban)企(qi)業的(de)(de)(de)成長,即“花足夠多的(de)(de)(de)時(shi)間(jian)(jian),做(zuo)最(zui)好公司的(de)(de)(de)朋(peng)友”。
這種長期堅(jian)持和信賴,來源于充分的(de)理(li)性判斷和風險認知,以及發自內心的(de)勇氣和誠實。“更(geng)(geng)(geng)多的(de)研究是為了(le)更(geng)(geng)(geng)少(shao)的(de)決策,只(zhi)有在更(geng)(geng)(geng)少(shao)的(de)、更(geng)(geng)(geng)重要的(de)變量分析(xi)上持續做到最(zui)好(hao),才是提(ti)高投(tou)資確(que)定性與大(da)概率的(de)最(zui)簡單、最(zui)樸素的(de)方法(fa)。”這種“邏輯上的(de)升維(wei)”和“決策上的(de)降維(wei)”無疑是對(dui)真相(xiang)的(de)最(zui)好(hao)描述。
投(tou)資人無法親歷企(qi)業(ye)(ye)(ye)成(cheng)長的(de)(de)(de)(de)方方面面,更無法判斷(duan)市場(chang)的(de)(de)(de)(de)不可(ke)(ke)知(zhi)因(yin)素,個體(ti)認知(zhi)的(de)(de)(de)(de)局限和市場(chang)變化(hua)的(de)(de)(de)(de)混沌天然(ran)構成(cheng)了(le)矛(mao)盾(dun)。正(zheng)是(shi)這樣,在(zai)漫漫修遠的(de)(de)(de)(de)求知(zhi)路上,懷(huai)謙卑之(zhi)心,長期(qi)(qi)關注“可(ke)(ke)預期(qi)(qi)、可(ke)(ke)展(zhan)(zhan)望、可(ke)(ke)想象(xiang)”的(de)(de)(de)(de)有(you)限關鍵變量(liang),進而回歸(gui)研(yan)究本質大(da)膽假(jia)設、小心求證(zheng),找到企(qi)業(ye)(ye)(ye)創新(xin)發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)“護城河”,從而做出*決策(ce)“中(zhong)(zhong)國有(you)無與倫(lun)比的(de)(de)(de)(de)規(gui)模優勢,大(da)多(duo)數行業(ye)(ye)(ye)都走過了(le)一(yi)個前(qian)所未(wei)有(you)的(de)(de)(de)(de)陡峭的(de)(de)(de)(de)學(xue)習曲線(xian),這是(shi)大(da)國的(de)(de)(de)(de)幸(xing)運(yun)(yun)。”誠然(ran),大(da)國是(shi)幸(xing)運(yun)(yun)的(de)(de)(de)(de),在(zai)人口紅(hong)利、政策(ce)紅(hong)利、產業(ye)(ye)(ye)紅(hong)利多(duo)期(qi)(qi)疊加的(de)(de)(de)(de)快(kuai)速(su)發展(zhan)(zhan)中(zhong)(zhong),企(qi)業(ye)(ye)(ye)可(ke)(ke)以不斷(duan)創新(xin),其試錯成(cheng)本之(zhi)低、規(gui)模優勢之(zhi)大(da),構成(cheng)了(le)中(zhong)(zhong)國企(qi)業(ye)(ye)(ye)家施展(zhan)(zhan)才華的(de)(de)(de)(de)絕佳環境(jing)。
隨(sui)著中(zhong)國城鎮化(hua)減(jian)速、人口結構變化(hua)、產業集中(zhong)度提高、科(ke)技進步發展(zhan)到(dao)新(xin)(xin)階段,投資(zi)人無法再像(xiang)過去(qu)那樣隨(sui)意采(cai)擷一二便可獲(huo)得(de)超額收(shou)益,但我們(men)仍對大國發展(zhan)抱(bao)有十足信(xin)心(xin)。我們(men)可以看到(dao),中(zhong)國正(zheng)擁有越(yue)(yue)(yue)(yue)來越(yue)(yue)(yue)(yue)多值得(de)敬佩的(de)創業者、發明家(jia)、科(ke)學家(jia)、企業家(jia),他們(men)在(zai)科(ke)學創新(xin)(xin)、產業創新(xin)(xin)、產品創新(xin)(xin)上不斷(duan)追求卓越(yue)(yue)(yue)(yue),正(zheng)是這些,構成了堅持價值投資(zi)的(de)原因所在(zai)。對于今天(tian)的(de)中(zhong)國資(zi)本市場來說,價值投資(zi)已(yi)然不是新(xin)(xin)鮮(xian)名詞,越(yue)(yue)(yue)(yue)來越(yue)(yue)(yue)(yue)多的(de)篤信(xin)者和(he)實踐者在(zai)用自己的(de)思考方式,不斷(duan)探索(suo)新(xin)(xin)的(de)未知世界。
價(jia)(jia)值投資(zi)(zi)為投資(zi)(zi)者和企(qi)業家(jia)之(zhi)間創(chuang)造了(le)相互(hu)信賴(lai)和尊重(zhong)的(de)(de)情感紐帶(dai),正是這(zhe)條紐帶(dai),讓企(qi)業家(jia)敢于(yu)嘗(chang)試偉大創(chuang)想,目(mu)光聚焦(jiao)在未來(lai)10年、20年,以超長(chang)期(qi)(qi)的(de)(de)視(shi)角審視(shi)未來(lai)生產生活(huo)的(de)(de)變化(hua)。這(zhe)種源于(yu)價(jia)(jia)值投資(zi)(zi)理(li)念的(de)(de)超長(chang)期(qi)(qi)投資(zi)(zi),為企(qi)業注入了(le)最堅實的(de)(de)動(dong)力(li)。從(cong)某(mou)種程(cheng)度上說,為卓越企(qi)業家(jia)分(fen)擔創(chuang)新風(feng)險,構成了(le)價(jia)(jia)值投資(zi)(zi)超額收益的(de)(de)本質起源。
唯有真正(zheng)懂得,方知(zhi)其(qi)*妙(miao)!
2022年12月3日星期六 于武漢大(da)智(zhi)無(wu)界·空中(zhong)小鎮(zhen)
轉載://bamboo-vinegar.cn/zixun_detail/116546.html