股權融資和債權融資哪個融資成本更低?很多創業者呢他以為這個股權融資不是債,可以不用還,所以股權融資的融資成本更低,其實不是的,一般情況下呢債權融資的成本才是更低的。比如一個企業現在剛剛創業,一窮二白,啥收入也沒有。我是天使投資人,投你一百萬,占你百分之二十的股權,估值呢就是五百萬。我要求你三年估值翻倍,估值達到一千萬,這個要求不算高吧,甚至可以說是非常非常的保守了。但是即便如此,如果三年之后你的估值真的翻倍了,那么我這三年的投資回報率是多少呢百分之二十六。那么這個回報率如果是債權融資的話,那就是妥妥的高利貸了。現在民間借貸保護的上限是四倍的LPR,一年期的LPR現在是三點八五,四倍就是百分之十五點四。百分之二十六,遠遠的大于百分之十五點四。所以如果他真是債權融資的話,那么這個法院他都不會去保護。那么這個背后的邏輯呢是股權投資往往不要抵押啊,也不要你還,面臨的風險呢肯定比債權的投資要大得多。所以呢要求的這個預期的收益率啊也肯定比債權投資要高。
但是啊這只是一般情況,對于有些精明的投資機構來說,股權投資的風險不一定高。有兩個條款,大家簽股權投資協議的時候要格外注意。那么這些條款呢對投資機構來說是有利的,但是對企業和有企業的這個老板啊、實控人是不利的。
第一個叫做業績對賭條款,就是你承諾每年一千萬的利潤,結果今年只完成了五百萬。對不起,你作為企業的老板,你得自己掏錢出來把這五百萬的空給補上。
第二個叫做股權回購或者叫保底條款,就是說如果你公司的這個估值的增長沒有達到要求,或者說出現了像偷稅、漏稅這樣的重大的負面新聞,公司你得把我投資人的這個股權連本帶息的回購回去。如果公司賬上沒錢的,你作為企業的老板,作為大股東,你要承擔這個連帶責任,你個人掏錢把我的股權買回去。
所(suo)(suo)以(yi)具(ju)體是(shi)(shi)拿股權(quan)投資(zi)(zi)還是(shi)(shi)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)投資(zi)(zi),大家要仔細衡量一(yi)下。如果說你(ni)(ni)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)(you)穩定的(de)(de)現金(jin)流和(he)健康的(de)(de)財(cai)務模型(xing),債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)融(rong)資(zi)(zi)往往是(shi)(shi)更好(hao)的(de)(de)選擇。那么債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)融(rong)資(zi)(zi)呢(ni)它(ta)還有(you)(you)一(yi)個附(fu)加的(de)(de)buff,叫做稅(shui)(shui)盾(dun),意思是(shi)(shi)說債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)的(de)(de)利(li)(li)息(xi)像盾(dun)牌(pai)一(yi)樣可以(yi)去沖(chong)抵企業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)。比如你(ni)(ni)的(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)利(li)(li)率(lv)是(shi)(shi)百分之十(shi),借了(le)一(yi)百萬呢(ni),一(yi)年的(de)(de)利(li)(li)息(xi)就是(shi)(shi)十(shi)萬,企業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui)率(lv)百分之二(er)十(shi)五。那么由于有(you)(you)這個稅(shui)(shui)盾(dun)的(de)(de)存在十(shi)萬的(de)(de)利(li)(li)息(xi),可以(yi)在稅(shui)(shui)前列支為成本,幫(bang)助(zhu)你(ni)(ni)沖(chong)抵了(le)二(er)點五萬的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)得稅(shui)(shui),等于實際少付了(le)二(er)點五萬的(de)(de)利(li)(li)息(xi)。那么債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)融(rong)資(zi)(zi)它(ta)不是(shi)(shi)只(zhi)包括銀行(xing)貸(dai)款(kuan)和(he)民間借貸(dai),現在有(you)(you)關部門也在探(tan)討(tao)面向(xiang)小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan),相信在未來(lai)債(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)市(shi)場將成為小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)一(yi)個全新的(de)(de)融(rong)資(zi)(zi)渠道(dao)。
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