一、過橋資金的概念：
過(guo)橋(qiao)(qiao)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)是(shi)一種短(duan)期資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)融通，期限以六個月為限，是(shi)一種與長(chang)(chang)期資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)相對接(jie)的(de)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。提供過(guo)橋(qiao)(qiao)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)目的(de)是(shi)通過(guo)橋(qiao)(qiao)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)融通，達到與長(chang)(chang)期資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)對接(jie)的(de)條件，然后以長(chang)(chang)期資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)替代過(guo)橋(qiao)(qiao)資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。過(guo)橋(qiao)(qiao)只(zhi)是(shi)一種暫時狀態。
二、過橋資金的特點：
過(guo)橋(qiao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)又稱搭(da)橋(qiao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，簡單理解就是(shi)為了拿到(dao)長期(qi)貸款的一個(ge)橋(qiao)梁，是(shi)過(guo)渡期(qi)使用的資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。在(zai)實(shi)際操作中(zhong)(zhong)，比(bi)如一家(jia)機(ji)構A拿到(dao)貸款項目(mu)之后，要(yao)(yao)等待(dai)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)審批完成，但是(shi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)到(dao)帳之前由于暫(zan)(zan)時(shi)(shi)缺(que)乏資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)暫(zan)(zan)時(shi)(shi)沒有(you)能力運作，于是(shi)找另外一家(jia)機(ji)構B商量(liang)，讓(rang)它幫(bang)忙先墊付資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，等機(ji)構A資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)到(dao)位后，機(ji)構B則退(tui)出。這筆對于機(ji)構A的短(duan)(duan)時(shi)(shi)運作資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)就是(shi)所(suo)謂(wei)的過(guo)橋(qiao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，為機(ji)構A解決了暫(zan)(zan)時(shi)(shi)的資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)需求。按(an)照投融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)專家(jia)張(zhang)雪奎(kui)（歡迎(ying)定制張(zhang)雪奎(kui)教授(shou)中(zhong)(zhong)小企業融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)實(shi)戰(zhan)課程13602758072）教授(shou)的解釋(shi)，過(guo)橋(qiao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)是(shi)一種短(duan)(duan)期(qi)的過(guo)渡性(xing)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)。因此，過(guo)橋(qiao)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)也稱為“過(guo)橋(qiao)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)”、“過(guo)渡期(qi)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)”、“缺(que)口融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)”或“回轉貸款”。主要(yao)(yao)特(te)點有(you)以下五點：
1、期限短(duan)。通常不超過(guo)六(liu)個月。
2、含金(jin)量高。對(dui)于資金(jin)運作(zuo)而言(yan)，對(dui)使用方相當(dang)重要，起支撐和撬動的作(zuo)用。
3、資金回報(bao)高(gao)。因其重(zhong)要性，給予(yu)資金提供者的回報(bao)相當(dang)要高(gao)。
; 4、資金(jin)(jin)成(cheng)本高。資金(jin)(jin)使用時(shi)間段(duan)，急迫(po)性強，抵押物一般(ban)不足，因此實(shi)際操(cao)作中利率一般(ban)上(shang)浮50—250%之間。
5、風險較容易(yi)控制(zhi)。由于過橋資金不(bu)是長(chang)期(qi)占用資金，只是一(yi)種(zhong)臨時需要，往往有后續資金來替代(dai)，因(yin)此(ci)風險較易(yi)控制(zhi)。
三、過橋資金的分類應用與(yu)案例
1、銀行還(huan)舊借新類(lei)資金業(ye)(ye)(ye)務：這種業(ye)(ye)(ye)務專為解決企(qi)業(ye)(ye)(ye)在銀行貸(dai)款到期需續期，但自(zi)己又沒(mei)有(you)資金歸(gui)還(huan)原貸(dai)款的問題(ti)。因此，企(qi)業(ye)(ye)(ye)必須(xu)臨時(shi)拆借資金，歸(gui)還(huan)舊貸(dai)款，再貸(dai)出新貸(dai)款，用(yong)以(yi)歸(gui)還(huan)臨時(shi)拆借的資金。
【案(an)例】＂還舊借(jie)新＂資(zi)金拆借(jie)業務(wu)
如(ru)(ru)今，在資(zi)(zi)金(jin)(jin)市(shi)場上(shang)有(you)一(yi)(yi)種(zhong)特殊的(de)業務，叫做＂還(huan)舊借(jie)新＂資(zi)(zi)金(jin)(jin)拆(chai)(chai)借(jie)．這(zhe)種(zhong)業務，專為解決(jue)企(qi)業在銀(yin)行貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)到期(qi)(qi)(qi)需續期(qi)(qi)(qi)，但自己又沒有(you)資(zi)(zi)金(jin)(jin)歸還(huan)，因此(ci)，必須臨時拆(chai)(chai)借(jie)資(zi)(zi)金(jin)(jin)，歸還(huan)老貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)，再貸(dai)(dai)(dai)出新貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)，用(yong)以歸還(huan)臨時拆(chai)(chai)借(jie)的(de)資(zi)(zi)金(jin)(jin)。原(yuan)來商業銀(yin)行對(dui)這(zhe)種(zhong)情況，往往采取(qu)展期(qi)(qi)(qi)的(de)辦(ban)法(fa)；但鑒于人(ren)民銀(yin)行貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)管(guan)理辦(ban)法(fa)對(dui)于貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)展期(qi)(qi)(qi)的(de)規定，展期(qi)(qi)(qi)原(yuan)則(ze)上(shang)不(bu)能超過原(yuan)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)期(qi)(qi)(qi)限(xian)的(de)一(yi)(yi)半。因此(ci)，商業銀(yin)行在企(qi)業貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)到期(qi)(qi)(qi)后(hou)往往要求企(qi)業歸還(huan)原(yuan)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)，再貸(dai)(dai)(dai)出新貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)，讓企(qi)業繼續使用(yong)資(zi)(zi)金(jin)(jin)．如(ru)(ru)此(ci)，企(qi)業在無足額資(zi)(zi)金(jin)(jin)情況下(xia)，就不(bu)得(de)不(bu)去(qu)資(zi)(zi)金(jin)(jin)市(shi)場高(gao)息拆(chai)(chai)借(jie)一(yi)(yi)筆(bi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)來周轉一(yi)(yi)下(xia)。做＂還(huan)舊借(jie)新＂資(zi)(zi)金(jin)(jin)拆(chai)(chai)借(jie)，風(feng)險很大(da)，因此(ci)，收(shou)益也(ye)高(gao)．通常都要收(shou)取(qu)１％的(de)手續費．風(feng)險點在于銀(yin)行很可能收(shou)回貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)后(hou)，如(ru)(ru)果不(bu)再發放新的(de)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)(kuan)．那樣(yang)拆(chai)(chai)借(jie)資(zi)(zi)金(jin)(jin)有(you)去(qu)無回，將陷入(ru)一(yi)(yi)場無休(xiu)止的(de)追(zhui)索討(tao)債中。
2、銀行(xing)授(shou)信額度(du)期限內回圈(quan)(quan)周轉所衍生(sheng)的還(huan)舊借新業務包括企(qi)業開立銀行(xing)承兌匯票的保證金(jin)墊(dian)付，貿易融資(zi)授(shou)信額度(du)貸款(kuan)的保證金(jin)墊(dian)付及期限內回圈(quan)(quan)使用(yong)授(shou)信額度(du)所產生(sheng)的定期償還(huan)貸款(kuan)業務。
【案例】注冊資金融(rong)資
注冊資金融資在一些大城市已經很普遍.如果你要想注冊一家大型的投資公司,注冊資金達幾千萬元,甚至上億元,你又無法一下從母公司抽出這么多資金,那你只好選擇融資去注冊。即便是注冊100萬元注冊資金的公司，你因要從銀行取出現金，然后存入銀行，取現的手續也是相當麻煩。再加上工商、稅務、公安、技術監督等部門的手續也相當多，所以，一般人都選擇專門從事這一行的中介去操作。可以說，在部分城市80%的公司注冊是通過融資來解決。一些社會游資專門從事注冊融資這一行業,他們往往與銀行、會計師事務所等部門有較好的關系，工商注冊的程序駕輕路熟，往往一周之內便可辦好所有手續。注冊資金的多少，與公司所有人承擔的風險大有關系。在貸款、對外融資以及貿易過程中，對方往往看重公司的注冊資金。因此，一些注冊資金偏小的企業，就會設法增資擴股。這又為注冊融資這一行當增加了新的業務渠道。更有一種業務，那便是外資注冊資金到位換照。一般的中外合資公司成立后，因外資遲遲不能到位，所以公司無法開展業務。公司的實收資本為零。為了開展業務，就必須想方設法驗資換照。有港澳社會游資見有利可圖，便專為這類公司打資金。注冊資金融資，在法律上講，有抽逃公司注冊資金之嫌。但法律上講，并不禁止融資注冊公司。問題是成立公司之后，注冊資金不能抽走，使之成為一個空殼公司。融資注冊之后，股東必須近快將注冊資金以現金或相等的資產注入公司，使注冊資金“充實”。只有這樣，公司才是正規合法。
3、房地產類過橋資金業務
在房地(di)產金融(rong)(rong)領(ling)(ling)域(yu)，過橋(qiao)貸(dai)款(kuan)(kuan)機制(zhi)也被(bei)廣(guang)泛運(yun)用(yong)(yong)于開發商(shang)融(rong)(rong)資。由于開發商(shang)在拍賣獲取地(di)塊后，尚未(wei)完全付清土(tu)地(di)出讓金，就無(wu)法取得國有土(tu)地(di)使用(yong)(yong)權證，進而無(wu)法通過抵(di)押(ya)土(tu)地(di)向商(shang)業銀行(xing)融(rong)(rong)資。利用(yong)(yong)金融(rong)(rong)領(ling)(ling)域(yu)過橋(qiao)貸(dai)款(kuan)(kuan)機制(zhi)，開發商(shang)通過向非銀行(xing)的金融(rong)(rong)機構進行(xing)資金借貸(dai)，以此借款(kuan)(kuan)付清土(tu)地(di)出讓款(kuan)(kuan)，并利用(yong)(yong)隨后將(jiang)土(tu)地(di)抵(di)押(ya)給商(shang)業銀行(xing)的貸(dai)款(kuan)(kuan)償付這部分過橋(qiao)貸(dai)款(kuan)(kuan)，形成“拆東墻補西墻”的格局，避免資金鏈(lian)的斷裂。
（1）補交地(di)(di)價(jia)類房地(di)(di)產企業使(shi)用(yong)過(guo)橋資金補交地(di)(di)價(jia)款(kuan)，再(zai)用(yong)相關(guan)土地(di)(di)使(shi)用(yong)證申請銀行貸款(kuan)用(yong)于償還過(guo)橋資金；
（2）再抵押衍生(sheng)(sheng)的(de)(de)過橋資金業(ye)務假如某一企(qi)業(ye)的(de)(de)房產(chan)在(zai)A銀行抵押的(de)(de)成(cheng)數較(jiao)低，B銀行愿(yuan)意給予較(jiao)高(gao)的(de)(de)抵押成(cheng)數，使企(qi)業(ye)能夠獲得更(geng)多的(de)(de)貸(dai)款。于是企(qi)業(ye)需(xu)(xu)要先償還(huan)A銀行的(de)(de)貸(dai)款，從而產(chan)生(sheng)(sheng)過橋資金的(de)(de)需(xu)(xu)求。
（3）贖(shu)樓(lou)業務在房(fang)(fang)產買賣中，因大部分房(fang)(fang)產都處于按揭狀態，在過戶前需(xu)把房(fang)(fang)產證從銀行贖(shu)出(chu)才能(neng)完成過戶。因而(er)在房(fang)(fang)產交(jiao)易活躍時產生大量的贖(shu)樓(lou)資(zi)金的需(xu)求。
【案(an)例】支持(chi)北京CJ3房地(di)產公司資金過橋案(an)例
案(an)例(li)背景：北京(jing)CJ3房(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)發有限(xian)(xian)公(gong)司(si)成(cheng)立于(yu)2007年，注(zhu)冊資本：10000萬元(yuan)。北京(jing)CJ3房(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)發有限(xian)(xian)公(gong)司(si)由原來隸屬于(yu)CJ集(ji)團的(de)國有企業(ye)轉變(bian)為民營企業(ye)，業(ye)務遍及北京(jing)及部分外(wai)省市，以(yi)建(jian)(jian)筑類起家的(de)CJ3公(gong)司(si)逐漸(jian)向地(di)(di)(di)(di)產行業(ye)轉變(bian)，其位于(yu)回龍觀(guan)地(di)(di)(di)(di)區的(de)房(fang)產項目(mu)，一經推出(chu)，銷(xiao)售(shou)良好(hao)，公(gong)寓項目(mu)目(mu)前(qian)已完成(cheng)95%的(de)銷(xiao)售(shou)量，底商也正熱銷(xiao)。同時企業(ye)競(jing)拍成(cheng)功的(de)通州地(di)(di)(di)(di)塊，樓面(mian)價(jia)(jia)為8000元(yuan)/平米，加上建(jian)(jian)安成(cheng)本，預計(ji)銷(xiao)售(shou)價(jia)(jia)格能(neng)達(da)到15000元(yuan)/平米。
由(you)于通州新城的開發以及經濟的穩定發展(zhan)(zhan)，房產剛(gang)性需求旺盛，未來(lai)通州房地產行(xing)業(ye)應(ying)有(you)一個良好的發展(zhan)(zhan)預期。若該公司通州項目能順利開盤，能為(wei)企業(ye)發展(zhan)(zhan)帶(dai)來(lai)良好的前(qian)景。
融資(zi)需求：憑(ping)借多年(nian)來優秀(xiu)的經營業績及良好的經營信譽使該企(qi)業于(yu)(yu)2010年(nian)3月17日(ri)，通過(guo)(guo)掛牌交易方(fang)式以成交價4.7億元摘得位(wei)于(yu)(yu)通州區新區的一(yi)塊(kuai)國(guo)有建設用(yong)地(di)使用(yong)權。北京市(shi)國(guo)土(tu)資(zi)源局通州分局要求企(qi)業在20個工作日(ri)內(nei)交齊土(tu)地(di)出讓補償款,企(qi)業經過(guo)(guo)一(yi)番(fan)努力籌已達到自有資(zi)金4.3億元,仍缺4000萬(wan)元,企(qi)業急(ji)需交齊土(tu)地(di)轉讓款來確保新項(xiang)(xiang)目(mu)的啟(qi)動，否則將會(hui)面臨該項(xiang)(xiang)目(mu)流產(chan)的危機(ji)和(he)競(jing)地(di)保證(zheng)金損失。項(xiang)(xiang)目(mu)報道(dao)銀(yin)行(xing)，銀(yin)行(xing)同意該企(qi)業土(tu)地(di)出讓金付清之后給予貸(dai)款。但目(mu)前由于(yu)(yu)抵押物(wu)不足銀(yin)行(xing)規定不能(neng)貸(dai)款，于(yu)(yu)是(shi)銀(yin)行(xing)推薦該企(qi)業通過(guo)(guo)投資(zi)銀(yin)行(xing)申請(qing)過(guo)(guo)橋貸(dai)款。
投資(zi)銀(yin)行了解到企(qi)業融資(zi)需(xu)(xu)求和經(jing)營(ying)特點，即對(dui)企(qi)業的經(jing)營(ying)情況及資(zi)金需(xu)(xu)求展(zhan)開評估與分(fen)析，為企(qi)業度身(shen)訂制(zhi)了短期(qi)(qi)資(zi)金融資(zi)方案。此筆短資(zi)用(yong)款(kuan)需(xu)(xu)求4000萬元，用(yong)款(kuan)日期(qi)(qi)4月8日，期(qi)(qi)限90天，計劃還款(kuan)日期(qi)(qi)不遲于2010年7月8日。
融資方案：為了確保企業的正常運作，爭取更大的經營利潤空間，投資銀行對該企業進行深入調查，發現其運轉正常，銷售穩定，而且作為房地產企業，其具有良好的發展潛力。結合企業已進入銷售樓盤剩余待銷售面積的回款預期,考慮到支持企業新競購地塊開發貸的信托機構有較強的支持愿望，投資銀行決定以短期融資的形式解決企業當前面臨的現金流壓力，設定了“公司法人、總經理承擔個人無限連帶責任；北京CJ3房地產開發有限公司、北京YD房地產開發有限公司承擔第三方連帶責任、辦理企業法人名下現值4000萬元的3套房產抵押”三項擔保條件，于2010年4月8日為該客戶正式投放了4000萬使用期60-90天的短期資金，企業將在借款期內通過信托機構發放的開發款（即第一還款來源）或企業現銷項目的收款（即第二還款來源）陸續歸還投資銀行。通過這一業務合作，企業及時交齊了土地出讓金，有效地保證了新項目按計劃推進。通過投資銀行提供的短期資金業務，使得企業抓住了又一次發展機遇。目前，新項目按照總體規劃分步實施，企業已辦出土地證，用于項目開發的資金來源也如期獲得銀行的審批，3億的項目開發資金到位，企業已做好開工前的準備，新機遇的獲得使企業又處在了新一輪大發展的起點。
4、票據融資類資金業務（一）開具承兌匯票保證金（二）開立信用證保證金。
【案例】擺帳過橋資金被騙
擺賬就(jiu)是指銀主將資金(jin)以客(ke)(ke)戶(hu)(hu)的(de)名義存入銀行，暫時擺放到客(ke)(ke)戶(hu)(hu)的(de)賬上，充當客(ke)(ke)戶(hu)(hu)的(de)資產，客(ke)(ke)戶(hu)(hu)按照合同付(fu)給(gei)銀主一定(ding)的(de)息差。客(ke)(ke)戶(hu)(hu)利(li)用存入銀行資金(jin)獲取信任或當作開立信用證、開具承(cheng)兌匯票的(de)保證金(jin)。
杭(hang)州的(de)(de)何金(jin)入(ru)高(gao)利(li)貸(dai)這(zhe)行(xing)3年，運作一只數千(qian)萬元(yuan)(yuan)的(de)(de)“信貸(dai)基(ji)金(jin)”。基(ji)金(jin)的(de)(de)一名(ming)客(ke)戶—杭(hang)州一家(jia)服(fu)裝企(qi)業(ye)老板，向基(ji)金(jin)借(jie)(jie)了(le)370萬元(yuan)(yuan)高(gao)利(li)貸(dai)，作為銀行(xing)到(dao)期還(huan)貸(dai)的(de)(de)過橋資(zi)金(jin)。由于企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)鏈斷裂(lie)，借(jie)(jie)高(gao)利(li)貸(dai)過多，幾天后此(ci)人從銀行(xing)續貸(dai)出500萬元(yuan)(yuan)便(bian)人間蒸發(fa)，名(ming)下資(zi)產早以離婚等(deng)安排悄(qiao)然轉移。如果這(zhe)370萬元(yuan)(yuan)最后追不回(hui)來，放貸(dai)者何金(jin)需要向“信貸(dai)基(ji)金(jin)”股東(dong)們(men)賠付20萬元(yuan)(yuan)。眼下杭(hang)州城從事高(gao)利(li)貸(dai)業(ye)務的(de)(de)投資(zi)公司、擔
保公司、典當(dang)行(xing)(xing)、寄(ji)售(shou)行(xing)(xing)、地下錢莊等，據何金(jin)估計不下2000家。
由(you)于企(qi)業的(de)跑(pao)路潮，許多過橋資金(jin)貸(dai)出后，老板人間(jian)蒸發，資金(jin)也打水漂(piao)了。
5、資產過(guo)橋(qiao)業務：拍賣物業借助過(guo)橋(qiao)資金獲得(de)資格。
6、大(da)小非過橋(qiao)減持：（一）戰略(lve)投資者(zhe)進(jin)行分倉或換股(gu)（二(er)）機(ji)構借(jie)助大(da)宗交易套利(li)
【案例(li)】“莊家(jia)”酣戰(zhan)大宗交易過橋資金(jin)主(zhu)動出擊
莊家(jia)，股(gu)票市場最為敏感(gan)的字(zi)眼。自上證綜指從(cong)2008年6124點一路(lu)跌破2000點后(hou)，一種新(xin)的“坐莊模式(shi)”在(zai)熊(xiong)市中悄然(ran)興起(qi)。一股(gu)股(gu)神(shen)秘資(zi)金通過(guo)交易所大宗(zong)交易平臺接盤“大小非”和“大小限”籌碼，主動出(chu)擊，制造出(chu)種種獲利機會。
根據滬(hu)深證券交易(yi)所去年2008年4月發布的(de)“大小非解禁指導意見”，凡(fan)是1個月內要通過(guo)二級市場拋售(shou)超(chao)過(guo)1%的(de)股份，都必須以大宗交易(yi)方式進行。不(bu)過(guo)，若(ruo)通過(guo)大宗交易(yi)平臺實行“過(guo)橋減持”，可(ke)以輕(qing)松繞過(guo)上(shang)述(shu)限制。
記者采訪(fang)中范先生介紹說，“過(guo)橋減(jian)持”，通常的(de)(de)(de)做法是“大小(xiao)非”將超(chao)過(guo)1%的(de)(de)(de)股(gu)份（比如3%），通過(guo)大宗交易方(fang)式轉讓給買方(fang)，買方(fang)通過(guo)一個或多個賬戶接盤，由于轉讓后(hou)的(de)(de)(de)股(gu)份性質已經改變，不(bu)會受到1%的(de)(de)(de)拋(pao)售(shou)限(xian)(xian)制。當股(gu)票到賬后(hou)，買家可以立即(ji)將通過(guo)大宗交易接來(lai)的(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)部分(fen)籌(chou)碼，通過(guo)二(er)級市場拋(pao)售(shou)。這(zhe)(zhe)樣一來(lai)，1%的(de)(de)(de)減(jian)持限(xian)(xian)制也就(jiu)不(bu)起作用了。
作(zuo)為(wei)原君安證(zheng)券的業務能手，范先生(sheng)和他的團隊自然是諳(an)熟(shu)此道。盡管(guan)有(you)(you)關部門表(biao)示：“不得(de)利(li)用(yong)大宗(zong)交易(yi)系統業務從事內幕交易(yi)、操縱市場(chang)等行為(wei)”，但(dan)只要有(you)(you)利(li)可圖(tu)，這種刀口舔血的買賣(mai)具(ju)有(you)(you)很強(qiang)的吸引力。
“今年(nian)共(gong)操作了七八筆，絕大(da)部分取得了收益，但(dan)7月底的一筆交(jiao)易沒有賺到錢，好日(ri)子看來(lai)已經(jing)到頭了。”對(dui)于是否簽這筆買賣(mai)，范(fan)先生心存憂(you)慮。根(gen)據(ju)范(fan)先生的粗略估算(suan)，一般(ban)每筆交(jiao)易的利潤率至少(shao)在2%以上，最(zui)成功的一次(ci)超過了10%。“不到一周時(shi)間，這樣的收益率對(dui)于上億的資金來(lai)說很不容易了！”
“容(rong)我再考慮考慮。”范先生對助(zhu)手(shou)說，“弄不好會接(jie)個燙手(shou)山(shan)芋。”“中(zhong)信的(de)小馬昨天打電話過來，他們營業部(bu)有三筆累計2億元的(de)過橋資(zi)(zi)金，利息比較低(di)，資(zi)(zi)金周(zhou)轉(zhuan)期為一周(zhou)。”助(zhu)手(shou)對范先生說。
在(zai)大(da)宗(zong)交(jiao)易(yi)(yi)中，“過橋(qiao)資(zi)(zi)金”與“過橋(qiao)減持”相輔(fu)相成(cheng)。通俗地(di)講，“過橋(qiao)資(zi)(zi)金”是幫助買(mai)家一(yi)起“坐莊(zhuang)”的資(zi)(zi)金。一(yi)位大(da)宗(zong)交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)家向中國(guo)證券(quan)報記者解釋說，簡單而言，過橋(qiao)資(zi)(zi)金就(jiu)是買(mai)方向別(bie)人借一(yi)筆(bi)錢(qian)和(he)(he)賬戶，約定在(zai)某筆(bi)大(da)宗(zong)交(jiao)易(yi)(yi)中同時接股票，短期內(nei)集中出(chu)貨后結算資(zi)(zi)金和(he)(he)利息。通常情況(kuang)下(xia)，過橋(qiao)資(zi)(zi)金在(zai)熟人之間發生，這有(you)利于“團隊作(zuo)戰”。
發生在7、8月份的多筆大宗交易中。7月13日，大連控股(600747)5055.6萬股限售股解禁，當日，申銀萬國證券上海余姚路營業部的客戶資金以9折價6.16元接走1000萬股。7月14日，光大證券總部的兩個賬戶以9折價6.23元分別接走2130萬股和870萬股。蹊蹺的是，接盤前后大連控股股價出現異動，從7月9日的6.28元飆升至7月16日的漲停價7.91元——該股本輪反彈的最高價。此后，該股一路下挫。7月17日，大連控股放量大跌，但當日最低價仍高達7.12元/股。交易結果顯示，賣出大連控股股票數量最大的兩家營業部分別為光大證券上海浦東南路營業部和申銀萬國上海余姚路營業部，金額分別達2.1億元和6200萬元，從賣出金額推算，恰好與此前通過兩家券商的席位買入的股份相當。
圈內人士透露，由于過橋資金主動出擊的原因，籌碼在同一券商的兩家營業部之間流轉是一種常見現象。因此，光大證券總部接盤的極有可能與上海浦東南路營業部賣出的是同一股資金。若果真如此，7月13日和14日接走的共4000萬股籌碼，全部實現獲利。
7、一些常見的過橋資(zi)金(jin)需求包括注冊(ce)公司的資(zi)金(jin)需求，管(guan)理層收購或股權收購產生的過橋資(zi)金(jin)需求等。
【案例】“百萬(wan)電力”過橋貸款助力施正榮(rong)收購
2005年(nian)初，為了滿足(zu)海外上(shang)市的(de)需要，在無錫市領(ling)導的(de)動員下，當(dang)初出資(zi)(zi)的(de)國(guo)有(you)(you)(you)企業退(tui)出，正是由于國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)本的(de)配合(he)退(tui)出，使外資(zi)(zi)機構(gou)得以順(shun)利入股(gu)(gu)(gu)尚德(de)(de)(de)控(kong)股(gu)(gu)(gu)，為尚德(de)(de)(de)的(de)上(shang)市掃清了路(lu)障。國(guo)內企業海外上(shang)市最重要的(de)準備工(gong)作之(zhi)一(yi)就是引進海外戰(zhan)略投資(zi)(zi)機構(gou)。對(dui)這些(xie)海外機構(gou)來說，國(guo)有(you)(you)(you)企業的(de)管理制(zhi)度和公(gong)司治理結構(gou)往往令他們(men)對(dui)公(gong)司發展抱(bao)有(you)(you)(you)懷疑(yi)態度，而一(yi)個由施(shi)(shi)(shi)正榮(rong)個人控(kong)股(gu)(gu)(gu)的(de)股(gu)(gu)(gu)權結構(gou)顯(xian)然有(you)(you)(you)吸引力得多。對(dui)施(shi)(shi)(shi)來說，海外上(shang)市獲(huo)得企業的(de)絕對(dui)控(kong)股(gu)(gu)(gu)權完全(quan)符(fu)合(he)自身(shen)的(de)利益。2005年(nian)1月11日(ri)，意在幫助施(shi)(shi)(shi)正榮(rong)取得控(kong)制(zhi)權的(de)“尚德(de)(de)(de)BVI”公(gong)司成立，該公(gong)司由施(shi)(shi)(shi)正榮(rong)持有(you)(you)(you)60%，由“百(bai)(bai)萬電力”（MillionPowerFinanceLtd.）持有(you)(you)(you)40%，法定(ding)股(gu)(gu)(gu)本50000美元(yuan)，分為50000股(gu)(gu)(gu)。根據招股(gu)(gu)(gu)資(zi)(zi)料，“百(bai)(bai)萬電力”同樣注冊于BVI，其擁有(you)(you)(you)者叫DavidZhang。根據這份《過(guo)橋(qiao)貸(dai)款(kuan)(kuan)協議》DavidZhang等人通過(guo)殼(ke)公(gong)司“百(bai)(bai)萬電力”，向(xiang)“尚德(de)(de)(de)BVI”提供6700萬港元(yuan)的(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)，作為“尚德(de)(de)(de)BVI”收購“無錫尚德(de)(de)(de)”國(guo)有(you)(you)(you)股(gu)(gu)(gu)權的(de)保證金(jin)之(zhi)用。協議約定(ding)，“百(bai)(bai)萬電力”對(dui)“尚德(de)(de)(de)BVI”的(de)債(zhai)權可以轉換成在“尚德(de)(de)(de)BVI”的(de)股(gu)(gu)(gu)權。
“百萬(wan)電力(li)”這項過(guo)橋(qiao)(qiao)資(zi)金是“無(wu)(wu)錫(xi)(xi)尚(shang)(shang)(shang)德(de)”啟動海外上市的(de)(de)(de)第(di)一(yi)(yi)筆(bi)關(guan)鍵(jian)資(zi)金，主要風險在于國有股(gu)能否順利(li)轉讓(rang)(rang)。如(ru)果轉讓(rang)(rang)成功，其將(jiang)獲得極高(gao)(gao)的(de)(de)(de)收益率，所(suo)(suo)提供的(de)(de)(de)6700萬(wan)港(gang)元(yuan)可(ke)以(yi)在不(bu)超(chao)過(guo)半(ban)年(nian)內(nei)轉換成25%的(de)(de)(de)“尚(shang)(shang)(shang)德(de)BVI”股(gu)權(quan)(quan)(quan)，對應持有“無(wu)(wu)錫(xi)(xi)尚(shang)(shang)(shang)德(de)”25%股(gu)權(quan)(quan)(quan)。根(gen)據“尚(shang)(shang)(shang)德(de)控(kong)股(gu)”《招股(gu)說(shuo)明書》披(pi)露數據，“無(wu)(wu)錫(xi)(xi)尚(shang)(shang)(shang)德(de)”截(jie)至2004年(nian)末的(de)(de)(de)凈資(zi)產(chan)為(wei)2739.6萬(wan)美(mei)元(yuan)，25%的(de)(de)(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)對應的(de)(de)(de)凈資(zi)產(chan)為(wei)684.9萬(wan)美(mei)元(yuan)，與(yu)該項過(guo)橋(qiao)(qiao)貸款(kuan)(kuan)額(e)基本相當(dang)，而施(shi)正(zheng)榮對“無(wu)(wu)錫(xi)(xi)尚(shang)(shang)(shang)德(de)”2005年(nian)的(de)(de)(de)盈利(li)預測(ce)是4500萬(wan)美(mei)元(yuan)，25%的(de)(de)(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)相應可(ke)以(yi)分得的(de)(de)(de)當(dang)年(nian)利(li)潤(run)(run)達1125萬(wan)美(mei)元(yuan)，即“百萬(wan)電力(li)”當(dang)年(nian)的(de)(de)(de)投資(zi)回報率就可(ke)超(chao)過(guo)100%。事實上，僅(jin)(jin)(jin)僅(jin)(jin)(jin)4個月以(yi)后的(de)(de)(de)2005年(nian)5月，“尚(shang)(shang)(shang)德(de)BVI”在向高(gao)(gao)盛等(deng)外資(zi)機構出讓(rang)(rang)股(gu)份時(shi)，高(gao)(gao)盛等(deng)投資(zi)者出資(zi)8000萬(wan)美(mei)元(yuan)所(suo)(suo)獲得的(de)(de)(de)股(gu)份僅(jin)(jin)(jin)約(yue)占(zhan)“尚(shang)(shang)(shang)德(de)BVI”已發(fa)行股(gu)本的(de)(de)(de)27.8%。若國有股(gu)東不(bu)肯轉讓(rang)(rang)呢?《過(guo)橋(qiao)(qiao)貸款(kuan)(kuan)協(xie)議》規(gui)定，貸款(kuan)(kuan)期限僅(jin)(jin)(jin)半(ban)年(nian)，到(dao)期后“尚(shang)(shang)(shang)德(de)BVI”必(bi)須(xu)將(jiang)貸款(kuan)(kuan)連本帶(dai)息一(yi)(yi)起歸還“百萬(wan)電力(li)”，否則每天按0.03%繳(jiao)納過(guo)期罰金，施(shi)正(zheng)榮還用(yong)自己所(suo)(suo)持有的(de)(de)(de)31.389%的(de)(de)(de)“無(wu)(wu)錫(xi)(xi)尚(shang)(shang)(shang)德(de)”股(gu)份為(wei)此提供抵押擔(dan)保(bao)。一(yi)(yi)筆(bi)過(guo)橋(qiao)(qiao)貸款(kuan)(kuan)，在短短的(de)(de)(de)一(yi)(yi)年(nian)之(zhi)內(nei)竟然獲得10倍利(li)潤(run)(run)，也算(suan)是奇跡了(le)。
四、申辦過橋資(zi)金需提(ti)供資(zi)料
1、企(qi)(qi)業(ye)及法人(ren)(ren)基(ji)本資料(liao)（包(bao)括營業(ye)執照(zhao)、公司簡介、法人(ren)(ren)身份證、法人(ren)(ren)簡歷、企(qi)(qi)業(ye)主要(yao)榮譽證書）；
2、相(xiang)關信用(yong)資(zi)料（包括企業(ye)(ye)貸(dai)款卡資(zi)訊(xun)、企業(ye)(ye)基本信用(yong)報(bao)告(gao)、深圳信用(yong)網(wang)資(zi)訊(xun)、個(ge)人(ren)信用(yong)報(bao)告(gao)等。）
3、有關財(cai)務(wu)方面(mian)的資(zi)料（近(jin)(jin)兩(liang)年(nian)審計報告和近(jin)(jin)期財(cai)務(wu)報表、近(jin)(jin)三(san)個月銀行對帳單等(deng)）。
4、房(fang)地產證、設(she)備清單等。
5、相關銀行(xing)資料（與該(gai)單業務有關的銀行(xing)批復、銀行(xing)借款合(he)同(tong)、授信合(he)同(tong)、保(bao)證合(he)同(tong)等）；
6、其他（與(yu)該單(dan)業(ye)務專案審批(pi)有關的資(zi)料(liao)）。
五、業務辦(ban)理流程：
1、初審(shen)：經辦(ban)部(bu)門(men)為業(ye)務部(bu)。借(jie)款(kuan)人(ren)向我公(gong)司(si)提出借(jie)款(kuan)申(shen)請，業(ye)務部(bu)根據借(jie)款(kuan)人(ren)提供的材料對借(jie)款(kuan)用途、用款(kuan)周期及還款(kuan)來源、路(lu)徑等(deng)基本(ben)情況進行了解和初審(shen)，符合借(jie)款(kuan)要求的給予辦(ban)理審(shen)批及放款(kuan)手續。
2、核(he)查(cha)：業(ye)務部初審(shen)通過后，風險管理部隊(dui)借款(kuan)人進行(xing)核(he)查(cha)。（1）查(cha)驗信用記錄：個(ge)人客戶(hu)的通過銀(yin)行(xing)查(cha)借款(kuan)人（已婚(hun)的包(bao)括配(pei)偶）信用記錄是(shi)(shi)否不良，企業(ye)客戶(hu)的通過中(zhong)國(guo)企業(ye)網查(cha)詢(xun)借款(kuan)企業(ye)是(shi)(shi)否正常經營，通過中(zhong)國(guo)法(fa)院網查(cha)詢(xun)借款(kuan)人是(shi)(shi)否有訴訟(song)；房屋(wu)抵押(ya)需實地落(luo)實抵押(ya)物情(qing)(qing)況(kuang)并且詢(xun)問中(zhong)介房產(chan)價值。（2）查(cha)驗借款(kuan)人貸款(kuan)銀(yin)行(xing)批貸情(qing)(qing)況(kuang)（原件）或擔(dan)保公司擔(dan)保的落(luo)實情(qing)(qing)況(kuang)（我公司認(ren)可中(zhong)關村(cun)、首創擔(dan)保公司）。
3、辦公證(zheng)：到(dao)公證(zheng)處辦理借款、委托、身份證(zheng)公證(zheng)。
4、內(nei)部審(shen)(shen)批(pi)：將借款人相(xiang)關(guan)材(cai)料準(zhun)備齊全后，報相(xiang)關(guan)部門(men)進行審(shen)(shen)批(pi)，各部門(men)領導在《調查審(shen)(shen)批(pi)表》中簽署(shu)審(shen)(shen)批(pi)意見。
5、簽合(he)同(tong)(tong)：法務部安(an)排并見(jian)證借(jie)款(kuan)人簽訂借(jie)款(kuan)合(he)同(tong)(tong)、居間服務協議、房屋買賣合(he)同(tong)(tong)、購(gou)房款(kuan)收(shou)據、未出租證明等(deng)相關材料。
6、用款申請：審核通(tong)過(guo)后填寫《支出憑證》向公(gong)司財務部(bu)提出用款申請，確定過(guo)橋資(zi)金金額和時間及(ji)逾(yu)期罰息(xi)的(de)費(fei)率。
七、需要注意重點事項：
1、涉(she)及個人(ren)業(ye)務：（1）個人(ren)取(qu)得新的(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)消(xiao)費、經營性貸(dai)(dai)款(kuan)，且(qie)抵(di)押的(de)房(fang)屋在原銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)有貸(dai)(dai)款(kuan)未結清，需(xu)要過橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)提前(qian)還(huan)款(kuan)的(de)，業(ye)務部(bu)要到(dao)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)核實(shi)批貸(dai)(dai)情況，收(shou)押借(jie)款(kuan)人(ren)的(de)還(huan)款(kuan)卡(ka)(ka)(ka)、房(fang)產(chan)證(zheng)、身份證(zheng)及銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)卡(ka)(ka)(ka)，為(wei)其歸還(huan)原銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)，辦理解(jie)押手續(xu)(xu)，并到(dao)新的(de)貸(dai)(dai)款(kuan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)辦理抵(di)押手續(xu)(xu)后(hou)在柜(ju)臺扣劃(hua)回過橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)。（2）個人(ren)出售(shou)自有未結清銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)房(fang)屋，而買(mai)方(fang)(fang)(fang)又是貸(dai)(dai)款(kuan)購房(fang)，賣(mai)方(fang)(fang)(fang)需(xu)要過橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)提前(qian)還(huan)款(kuan)的(de)，業(ye)務部(bu)應先到(dao)買(mai)方(fang)(fang)(fang)貸(dai)(dai)款(kuan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)核實(shi)批貸(dai)(dai)情況，落(luo)(luo)實(shi)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)放款(kuan)金(jin)(jin)額是否覆蓋(gai)過橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)。收(shou)押借(jie)款(kuan)人(ren)房(fang)產(chan)證(zheng)、身份證(zheng)、銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)還(huan)款(kuan)卡(ka)(ka)(ka)及獲得賣(mai)房(fang)款(kuan)的(de)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)賬戶，辦理銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)提前(qian)還(huan)款(kuan)手續(xu)(xu)、解(jie)押手續(xu)(xu)，待買(mai)方(fang)(fang)(fang)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)做(zuo)完抵(di)押登記房(fang)款(kuan)后(hou)，扣劃(hua)回過橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)。（3）落(luo)(luo)實(shi)客戶銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)貸(dai)(dai)款(kuan)情況，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)批貸(dai)(dai)的(de)可能有多(duo)大把握，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)批貸(dai)(dai)后(hou)，通(tong)知客戶還(huan)舊借(jie)款(kuan)，我公司專人(ren)負責(ze)跟蹤客戶打款(kuan)，此款(kuan)是否用于還(huan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)舊借(jie)款(kuan)，銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)通(tong)知做(zuo)抵(di)押登記，核實(shi)放款(kuan)時間(jian)，了解(jie)、控制(zhi)、調查客戶放款(kuan)的(de)路(lu)徑收(shou)押放款(kuan)卡(ka)(ka)(ka)（修改(gai)密(mi)碼(ma)），放款(kuan)后(hou)劃(hua)回國橋(qiao)(qiao)資(zi)金(jin)(jin)。
2、涉(she)及(ji)企(qi)業客戶：企(qi)業取(qu)得銀(yin)(yin)行(xing)經(jing)營(ying)性(xing)貸款(kuan)(kuan)，在按銀(yin)(yin)行(xing)要求(qiu)還舊貸新時(shi)(shi)需要過(guo)橋資(zi)金(jin)還款(kuan)(kuan)的，業務部到借款(kuan)(kuan)企(qi)業的貸款(kuan)(kuan)銀(yin)(yin)行(xing)核實貸款(kuan)(kuan)情況(kuang)，了解銀(yin)(yin)行(xing)再(zai)放(fang)款(kuan)(kuan)時(shi)(shi)間(jian)，貸銀(yin)(yin)行(xing)放(fang)款(kuan)(kuan)時(shi)(shi)扣(kou)劃回(hui)過(guo)橋資(zi)金(jin)。企(qi)業在經(jing)營(ying)過(guo)程中(zhong)需要過(guo)橋資(zi)金(jin)周(zhou)轉的業務部通過(guo)家訪要核實該企(qi)業是否(fou)合法(fa)正常經(jing)營(ying)、經(jing)營(ying)場所(suo)地址，落實有無抵押(ya)(ya)物的，如沒有抵押(ya)(ya)或抵押(ya)(ya)物不能足額，可采用(yong)企(qi)業法(fa)人作借款(kuan)(kuan)人，企(qi)業做擔保的方式(shi)借款(kuan)(kuan)。（法(fa)人和公司的證(zheng)件提供(gong)原件及(ji)復印件）
3、收押證(zheng)件：收押銀行(xing)(xing)借款(kuan)合同(tong)、舊的銀行(xing)(xing)還款(kuan)卡、房產(chan)證(zheng)、身份證(zheng)、銀行(xing)(xing)放款(kuan)卡（更改密碼）、第三(san)方擔保的擔保物或保函。
收押借款(kuan)(kuan)企業(ye)的法人身(shen)份證、單位公章(zhang)(zhang)、財務(wu)章(zhang)(zhang)、人名(ming)章(zhang)(zhang)、支(zhi)票、公司(si)(si)網銀和(he)密碼(ma)（更改(gai)密碼(ma)），或企業(ye)提(ti)供(gong)第(di)三(san)(san)方收款(kuan)(kuan)賬(zhang)戶的單位公章(zhang)(zhang)、財務(wu)章(zhang)(zhang)、人名(ming)章(zhang)(zhang)、支(zhi)票、公司(si)(si)網銀和(he)密碼(ma)（更改(gai)密碼(ma)）、及第(di)三(san)(san)方擔保(bao)(bao)的擔保(bao)(bao)物或保(bao)(bao)函。
4、歸檔：由法務部負(fu)責借款人(ren)收(shou)押材料的歸檔，以備今后(hou)業(ye)務需要時調閱(yue)。
5、還款后退客戶錢其收押的各種證件及相關文件，并銷毀客戶簽定的各種文件。
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